公司2018年实现综合毛利率28.16%，较去年同期下降0.23  pct。分季度来看，公司Q1、Q2、Q3、Q4  毛利率较去年同期上升2.29pct、-0.82pct、-0.83pct、-0.86pct。
        公司2018  年实现归母净利率20.44%，较去年同期上升0.61pct，费用率下降、投资收益占比提升是净利率大幅提升的主要原因。公司费用率占比5.28%，较去年同期降0.78pct。公司2018  年的资产减值损失占比为0.67%，较去年同期升0.22  pct，投资收益占比为1.36%，较去年同期上升0.60  pct。
        公司2018  年公司每股经营性现金流净额为-0.22  元，同比下滑0.29  元/股，收现比的大幅下降是现金流状况净流出较多的主要原因。
        2018  年，公司累计新中标项目30.32  亿元，2019  年至今，公司累计中标金额达50  亿元。公司在手订单充裕，为未来业绩高增长奠定了基础。
        盈利预测和评级：我们预计公司2019-2021  年的EPS  为1.44  元、1.91  元和2.37  元，2019  年4  月18  日收盘股价对应的PE  为13.9  倍、10.4  倍和8.4  倍，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：宏观经济下行风险、民企融资持续收紧、项目回款不及预期、现金流情况恶化、订单落地不及预期。