>> 招商证券-证券投资基金2018年年报分析:权益类基金跌幅较大,交易费用有所下降-190416
| 上传日期: |
2019/4/17 |
大小: |
363KB |
| 格式: |
pdf 共13页 |
来源: |
招商证券 |
| 评级: |
无 |
作者: |
宗乐,包羽洁 |
| 下载权限: |
此报告为加密报告 |
|
|
债券市场稳定上行,基金通过债券市场获取了一定的正收益。基金总体费用同比上升,销售服务费上涨幅度较大,交易费用有所下降;市场平均股票交易费率同比下降;全市场基金的机构投资者持有比例同比上升。 2018 年,年初市场对经济前景普遍乐观,A 股市场经历了短期快速上涨行情。从一季度末开始,市场逐渐形成了经济转弱的预期,并在三四季度逐步兑现,经济态势趋缓。叠加中美贸易争端等外部事件的冲击,权益市场调整幅度较大,估值水平经不断调整后已处于历史较低位。A 股市场各类指数下跌幅度均较大:沪深 300 指数下跌 25.3%,上证指数下跌 24.6%,深证成指下跌 34.4%,中小板指下跌 37.7%,创业板指下跌 28.6%。 债券市场表现较优,稳步上涨。从不同种类的债券表现来看,除可转债指数外,各类债券指数均有所上涨。 整体来看,2018 年股票市场表现低迷,下跌幅度较大,权益类基金(股票型基金+指数型基金+混合型基金)的收入合计为负值(-4,909.7 亿元)。从收入来源来看,基金通过股票市场投资共获得了-5,109.5 亿元的收入,通过债券市场投资共获得了 2,817.5 亿元的收入,通过银行存款共获得利息收入1,820.4 亿元,通过买入返售金融资产共获得 646.9 亿元的收入。 从 2018 年年报所披露的数据来看,全市场公募基金的利润总额为-2,468.6 亿元,其中本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净值为 688.1 亿元,整体公允价值变动损益为-3,156.7 亿元。 2018 年,全市场基金的总体费用合计约为 1,027.7 亿元,与 2017 年相比,上涨了 15.6%。与 2017 年相比,基金的销售服务费占比有一定上升,其余费用的占比均有所下降,其中交易费用的占比下降幅度最大,或是由于 2018 年权益市场低迷,股票交易量大幅下降所导致的。 2018 年所支付的交易佣金排名前三的基金公司分别为富国基金、华安基金和易方达基金,市场规模加权平均股票交易费率和算术平均股票交易费率同比均下降;2018 年交易佣金排名前三的证券公司分别为长江证券、中信证券和广发证券。 2018 年,A 股市场大幅调整。基金市场总规模仍然继续上升,达到了历史高点:129,258.1 亿元,同比上涨了 11.9%。全市场基金的机构投资者持有比例略有上升,截至 2018 年 12 月 31 日,机构投资者持有比例最高的基金类型依次为债券型基金、ETF 基金和商品型基金,其机构持有比例分别为 91.3%、75.5%和 60.1%。
|
|