4月12日，国家能源局网站发布《关于2019年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知（征求意见稿）》，正式对风光补贴政策进行意见征求。该征求意见稿的出台，与能源局2月光伏会议讨论稿思路基本一致，即发挥市场在资源配置中的决定性作用，稳中求进，除光伏扶贫、户用光伏外，其余需要国家补贴的光伏发电项目原则上均采取招标等竞争性配置方式。
        ▍  光伏补贴总额度30亿元，户用与竞价项目将分开管理。征求意见稿计划2019年安排30亿元补贴总额度，其中7.5亿元用于户用光伏，折合3.5GW新建规模（完成后有1个月缓冲期），并包含2018年5.31后并网未纳入补贴规模约0.6GW；其余22.5亿用于补贴竞价项目（不含光伏扶贫），具体规模由市场决定，补贴支持力度符合预期。竞价项目采取“全国统一高考”的竞价上网方式，按“修正电价”由低到高进行全国遴选排序，针对各类资源区及电站、分布式按不同修正值，报价越低的项目获得补贴的几率越高，有利于合理体现各地区各项目的经济性和竞争力。此外，领跑基地、示范基地、专项等单独竞争配置的项目不进行补贴申报竞争排序，执行各项目竞争确定的上网电价和相应补贴标准。
        ▍  补贴退坡按季度结算，老项目若逾期不再纳入补贴。竞价项目补贴按季度退坡，平价项目优先，竞价项目紧随其后，且要求按并网节点算，每逾期一个季度降价0.01元/度，若拖延两个季度则取消补贴指标。同时，征求意见稿明确已开工未并网以及列入规模但未开工的项目，分别在2019年底和2020年底前不能全容量并网的，逾期不再纳入国家补贴范围。
        ▍  风险因素：光伏发展不及预期，政策落地不及预期，成本下降不及预期。
        ▍  投资策略。在海外光伏需求持续饱满的情况下，国内需求集中启动或将带动制造环节产品量价齐升，迎来布局佳点，我们重点推荐隆基股份、通威股份、阳光电源，建议关注大全新能源、中环股份、信义光能；平价及低补贴项目加速推进预计将推动新技术、新设备快速导入降本增效，推荐叠瓦设备核心供应商金辰股份。