>> 招商证券-汽车汽配-三月销量边际改善但有政策扰动,二季度进入复苏验证阶段-190415
| 上传日期: |
2019/4/16 |
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| 格式: |
pdf 共5页 |
来源: |
招商证券 |
| 评级: |
无 |
作者: |
成骏 |
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汽车库存有所增加,经销商库存预警指数仍位于警戒线之上,汽车行业整体销售压力依然较大。 ■ 新能源汽车一季度累计销量29.9 万辆,同比增长109.1%,其中3 月销量增速为85.3%。新能源汽车3 月销量增速相比2 月大幅回升,单车平均带电量提升约41%。新能源乘用车3 月同比增长93%,带动新能源汽车整体销量上涨;商用车同比增长16.1%,增速大幅放缓。 ■ 纯电动乘用车产品力对比中,威马成造车新势力综合实力最强,在中端市场具备竞争力。在选定续程价比和价格相近、车型和汽车质量相近的情况下,我们对样本的续航和充电、动力性能、制动性能进行比较:综合续航里程和快充时间来看,除了威马EX5 400,其他的新势力电动车均不如同档次的传统车企电动车;动力性能方面,传统车企电动汽车相对更强,但新势力中的威马汽车实力不凡;在制动性能最重要的制动距离指标上,造车新势力明显优于传统车企。除了制动性能上造车新势力表现更佳,无论续航、充电或动力性能,传统厂商的电动车都优于造车新势力。此外,威马电动车综合性能在造车新势力中最优,在中端市场具备一定的产品竞争力。 ■ 政府连续出台政策刺激汽车消费,大力鼓励汽车新能源化。发改委出台《推动汽车、家电、消费电子产品更新消费促进循环经济发展实施方案(2019-2020 年)(征求意见稿)》提出9 大核心措施推进汽车消费,汽车消费潜力将大幅释放。《产业结构调整指导目录》围绕环保节能、新能源、智能三大方向鼓励汽车产业发展。《关于在部分地区开展甲醇汽车应用的指导意见》充分结合了我国富煤缺油少气的资源特点,并基于我国已初步具备甲醇汽车产业基础作出指示。2018 年乘用车企业双积分情况公布,境内车企的平均燃油消耗量明显低于进口企业,平均新能源汽车正积分远高于进口企业,双积分政策实施效果显著。
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