>> 中信建投-石油化工“炼化-化纤”产业链周报:PX、PTA原料成本端提振,涤纶长丝行情稳中有涨-190415
| 上传日期: |
2019/4/15 |
大小: |
1796KB |
| 格式: |
pdf 共32页 |
来源: |
中信建投 |
| 评级: |
买入 |
作者: |
邓胜,郑勇 |
| 行业名称: |
化工 |
| 下载权限: |
此报告为加密报告 |
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本周 PTA 现货价格为 6615 元/吨,周环比上涨 121 元/吨,涨幅为 1.86%;PTA价差为 1036 元/吨,周环比下跌 35.0 元/吨,跌幅为 3.27%。 涤纶长丝价格上涨、价差下跌:POY 主流产品报价为 9125 元/吨,周环比上涨 75 元/吨,涨幅为 0.83%;POY 主流产品价差为1825 元/吨,周环比下跌 16.3 元/吨,跌幅为 0.89%。库存:本周POY 库存在 11-16 天,DTY 库存在 23-28 天,FDY 在 15-19 天左右。 面料市场局部缩量,库存小幅上升:盛泽地区本周市场整体成交气氛平稳,市场成交与前期基本持平,市场价格大致走稳。面料市场成交稍有放大,成交主要集中在仿真丝面料为主,其中强捻和假捻系列表现较好。开工率方面,目前大部分厂家库存压力不大,所以生产积极性较好,喷水、喷气织机开机率在 9 成左右。 丙烯酸及丙烯酸丁酯价格、价差下跌:本周丙烷价格为 4274 元/吨,周环比上涨 2.17%。丙烯价格 6907 元/吨,周环比下跌 1.12%;丙烯价差 1778 元/吨,周环比下跌 9.54%。正丁醇价格 6900 元/吨,与上周持平。丙烯酸价格 8400 元/吨,周环比上涨 12.0%;丙烯酸-0.7 丙烯价差 3565 元/吨,周环比上涨 36.6%。丙烯酸丁酯价格 10000 元/吨,周环比上涨 4.17%;丙烯酸丁酯价差 889 元/吨,周环比下跌 13.6%。 投资建议: 产业链不断延伸,19 年民营大炼化进入投放期,民营大炼化企业迎来投资良机,重点关注国内化纤产业相关民营企业(主业为PTA 和涤纶长丝),重点推荐民营化工四小龙恒力股份、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化+东方盛虹(差别化高盈利长丝已注入上市公司,近期大炼化拟现金收购注入公司),以及专注涤纶长丝市场,市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。原料轻质化,看好 C3 产业链,相关标的:卫星石化、海越能源+近期股东不断大手笔增持和上市公司回购的东华能源。 风险分析:宏观经济波动,油价上行或下行超预期。
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