Euromonitor  预计2018-2023  年吸尘器的复合增速将保持在7%以上，我们预计扫地机器人的复合增速将在10%以上。
        公司是小米生态链中的明星企业，从2016  年起为小米代工生产“米家”扫地机器人。公司专注于技术研发环节，生产完全外包给代工厂完成（主要欣旺达）。公司产品采用了行业中最佳的LDSSLAM  全局规划解决方案，并且将无人驾驶、人工智能技术应用在产品中。公司核心高管具有丰富的技术背景和产业资源。自主品牌2018  年销售额16  亿元，占比达到51%。“米家”毛利率在19%左右，自主品牌占比提升将继续提升公司净利率水平。
        从竞争格局来看，智能扫地机器人属于典型的“明天产品”。企业潜力取决于能否研发符合消费者需求、价格公道的好产品。目前国内扫地机器人第一大品牌为科沃斯（2018  年其家庭服务机器人销售额约为41  亿元），石头科技2018  年收入达到30.5亿元，凭借强大的产品力快速建立了市场地位。
        我们预计公司2019-2021  年收入分别为42  亿、54  亿、67  亿元，同比增长36%、29%、24%。净利润3.4  亿元、4.8  亿元、6.2  亿元，同比增长10%、42%、28%。扫地机器人在国内的需求前景良好，公司研发和创新实力雄厚，有潜力把握市场领导地位，建议投资者密切关注公司和行业的投资机会。
        风险提示：行业竞争加剧，其他家电品牌进入扫地机器人领域，导致公司的市占率下滑，收入增速低于预期；公司的采购、生产环节外包，供应链存在一定的管控风险，对产销量、利润率存在一定影响。