分季来看，  公司2018Q1/Q2/Q3/Q4  单季度营收分别为19.06/29.39/33.52/33.12  亿元，  同比分别增长31.58%/21.15%/10.66%/18.02%；2018Q1/Q2/Q3/Q4  单季度归母净利润分别为0.74/4.67/6.50/3.72  亿元，  同比分别增长32.48%/-32.89%/22.57%/4.51%。
        我们的分析和判断
        橱柜稳健增长，衣柜、卫浴、木门快速发展，大家居全面推进橱柜：欧派橱柜深化以横向扩单值，纵向提单量的“橱柜+”营销战略，快速推进新型渠道建设，2018  年橱柜产品实现营业收入57.65  亿元，同比增长7.67%，全年整装接单业绩突破3.5  亿，电商引流业绩销售占比达20%，国美店、社区店布局试点已初见成效；毛利率达到39.81%，较上年同期增加3.11pct；销售量为63.02  万套，同比增长6.69%。
        衣柜：欧派衣柜持续优化19800  套餐，加强全渠道的立体营销，2018  年实现营业收入41.48  亿元，同比增长25.86%；毛利率为41.97%，较上年同期增加7.24pct；销售量为135.88  万套，同比增长17.70%。
        卫浴：卫浴产品研发从收纳功能突破，淋浴房、智能马桶等单品快速增长，全卫空间定制解决方案日趋丰富完善，2018  年实现营业收入4.53  亿元，同比增长49.51%；毛利率为26.48%，较上年同期增加7.21pct；销售量为28.09  万套，同比增长31.55%。
        木门：在产品定位、店面形象、渠道布局、配套产品、管理、资源聚焦等方面进行改革，2018  年实现营业收入4.74  亿元，同比增长47.69%；毛利率为13.58%，较上年同期减少2.29pct；销售量为45.20  万樘，同比增长25.11%。
        大家居：2018  年是欧派整装大家居的发展元年，在传统大家居模式的经验和基础上，进行各种尝试，根据不同城市和经销商的实际情况与意愿，开展整装大家居、微型大家居、橱衣融合店、衣木融合店等不同形式。以太仓为代表的传统大家居实现92%的优异增长。宜宾市作为公司首家整装大家居试点，5月开业，目前公司整装大家居开业22家。大家居模式有望成为集团未来3-5年业绩增长主引擎之一
        全方位推进渠道变革，门店扩张稳健，整装、精装齐拓展
        在地产景气度下行、定制家居行业多渠道分化、客流迁移等多方面影响下，公司全方位推进渠道变革，稳步推进门店拓展，深挖整装、精装市场。
        2018年，欧派橱柜门店净增126家至2276家，欧派衣柜门店净增271家至2113家，欧派卫浴门店净增116家至559家，欧铂尼木门店净增191家至825家，欧铂丽门店净增96家至935家。
        整装业务方面，公司分为3个业务模式，分为总部层面和经销商层面。经销商层面：要求地级城市以上开展整装渠道，利用当地资源，与整装公司进行合作。总部层面：（1）整装大家居，直接与当地头部整装公司合作，是未来开拓整装业务主要模式，试点运营情况超出公司预期；（2）与全国性整装公司合作，先后与生活家、靓家居达成战略合作。目前来看，公司整装业务以橱柜为主，截至2018年欧派橱柜整装接单业绩突破3.5亿。
        精装市场方面，公司在近二十个城市和恒大、万科等房地产公司进行深度合作。2018年大宗业务实现营收14.18亿元，同比增长47.04%。
        盈利能力稳健上行，期间费用投入上升
        盈利能力方面，2018年公司销售毛利率为38.38%，较上年同期增加3.86pct；销售净利率为13.66%，较上年同期上升0.28pct。报告期内公司盈利能力稳健上行。
        期间费用方面，2018年公司销售费用率为10.23%，较上年同期增加0.48pct，主要是由于公司大力开拓市场，导致了广告费以及工资薪酬费用大幅增加；管理费用率为12.20%，较上年同期增加1.02pct，主要是由于职工薪酬增加以及生产基地投入使用折旧费用、办公费用增加；财务费用率为-0.28%，较上年同期减少0.31pct，主要由于利息收入大幅增加以及汇兑损益的影响导致。
        投资建议：
   &