2018  年华为实现销售收入7,212  亿元，同比增长19.5%，实现净利润593  亿元，同比增长25.1%。
        从财报数据来看，销售商品及提供服务收到的现金为7,955.20  亿元，同比增长18.82%；支付给供应商及雇员的现金为7,687.96  亿元，同比增长24.34%。其中雇员费用为1,465.84  亿元，同比增长4.49%。这表明华为给供应商支付的成本增速远高于24%，甚至超越了华为自身的收入和利润增速，反映了华为供应链体系充分分享了公司的成长性。
        如何从优秀到卓越，华为对科技企业的启示
        华为是一家敢于投入、勇于投入、投资未来的企业。华为坚持每年10%以上的销售收入投入研发，近十年累计研发投入达到4,850  亿元。无论对比苹果还是申万电子板块上市公司，研发投入都处于领先。
        此外，我们认为对于中国科技型企业而言，由国内巨头走向国际巨头的道路不仅仅是营收规模的提升。在全球市场下，如何提升市场占有率，除了发挥劳动力和产业集群效应的资源禀赋外，树立强大的品牌力同样关键。
        2018  年华为先后推出全球一流移动芯片麒麟980、全球首个覆盖全场景的昇腾（Ascend）系列AI  芯片、全球目前性能最强的5G  终端基带芯片Balong  5000、业界领先的全栈云解决方案。再加上华为5G  设备全球领导地位，实现了从5G网络到5G  芯片、5G  终端全方位竞争优势。核心技术是科技型企业从国内巨头走向国际巨头的基础。
        建议关注标的
        半导体：三安光电、北方华创、兆易创新、精测电子、韦尔股份、闻泰科技；新型显示相关：京东方A、精测电子、三安光电、国星光电；消费电子：大族激光、东山精密、欧菲科技、立讯精密、锐科激光、蓝思科技、三环集团、欣旺达；安防：海康威视；PCB：东山精密、深南电路、沪电股份；被动器件：艾华集团、法拉电子、三环集团、火炬电子、顺络电子。
        风险提示：
        1.半导体产业景气度不及预期；
        2.下游智能手机、PC、服务器、汽车等需求不及预期。