[Table_Summary]  公  司  2018  年  营  业  收  入/归母净利分别为  179  亿\9.62  亿，同增  16.65%/2.08%，略低于预期。考虑  18  年结算力度低于预期，下调  19-20  年盈利预测，对应  EPS  分  别  为  0.30  元（  原  值  0.37元）、0.35  元（原值  0.45  元），新增  2021  年  EPS0.41  元，由  于  2018年  新  签  订  单  仍  然  保    持  高    增  长  ，维  持  目  标  价  格  6.00  元，维持增持评级。
        业绩略低于预期，但订单仍保持高增长。①公司煤机制造业务收入73.91  亿，同比增长  17.06%，安全装备业务收入  25.69  亿，同比增长42.35%，环保装备收入  7.27  亿，同比增长  19.51%，煤炭生产和技术项  目  收  入  分  别  为  19.69  亿  、29.61  亿，基本持平，工程项目收入  19.84亿，同比增长  29.42%。全  年  整  体  收  入  179  亿，同比增长  16.65%，净利  润  9.62  亿，同比基本持平，与  2017  年  订  单  同  比  增  长  56%（212  亿  ）相  比  ，  结  算  力  度和盈利情况略  低  于  预  期  。②2018  年公司新签合同金额  255  亿  元  ，  同  比  增  长  20%，订单持续保持高增长。
        煤企盈利保持增长，煤机行业将维持景气度。根据国家统计局数据，2018年煤炭开采和洗选业全国规模以上企业累计实现营业收入  24645.8  亿元，同比增长  4.3%，利润总额为  2888.2  亿元，同比增长  5.2%，目前煤企仍然维持一定盈利增速，煤机行业景气度仍将维持。
        催化剂：煤价上涨。
        风险提示：煤价低于合理区间，煤企资本开支完成度低于预期。