环保财政投入可见一斑，环境督察有序展开。近日，财政部公布  2018  年中央和地方预算执行情况与  2019  年中央和地方预算草案的报告，提及  2019  年将积极支持污染防治，其中，大气污染防治资金安排  250  亿元，增长  25%；水污染防治方面的资金安排  300  亿元，增长  45.3%；土壤污染防治资金安排  50亿元，增长  42.9%；重点生态功能区转移支付安排  811  亿元，增长  12.5%。环保行业景气度回升，叠加污染排放提标改造、地下水污染防治方案发布等影响，建议关注在手订单充足的【绿茵生态】，以及优质的水处理企业【博世科】【国祯环保】【碧水源】。响水爆炸案再发酵，危废监测不可忽视。江苏化工厂爆炸案连发，化工污染引起高度重视.4月  4  日江苏盐城市委常委会议指出，将彻底关闭响水化工园区；《江苏省化工行业整治提升方案(征求意见稿)》发布，到  2020  年底，全省化工生产企业数量或减少到  2000  家，到  2022  年，全省化工生产企业数量不超过  1000  家；全力推动化工园区整治改造提升，化工园区压减至  20  个左右。爆炸案后续影响强烈，推动全国性化工企业反思，观察污染防治前端，监测应当先行，国内新增监测设备与旧设备改造不容忽视；观察污染排放后端，固废危废处理应循规而行。同时，工信部于近期发布《关于加快推进工业节能与绿色发展的通知》，指出将发挥绿色金融手段，对固废超低排放、综合利用以金融支持。结合环境治理前后端观察，建议重点关注监测龙头【聚光科技】【先河环保】，及优质固废处理标的【旺能环境】【瀚蓝环境】。
        ■1季度新增核准煤炭产能  1.436亿吨，多地煤矿下调出厂价：根据中国煤炭资源网数据，2019  年一季度共有  29  座煤矿获得核准批复，总产能达到1.765  亿吨，新增核准产能  1.436  亿吨。从核准类型看，此前未获核准，一季度获得核准的煤矿  19座，新增核准产能  9250  万吨，占比  64%。其中，4座煤矿已获得安监局的安全核准，或将很快获得发改委核准；此前已获核准，一季度产能核增的煤矿  5  座，新增核准产能  2410  万吨，占比  17%；此前未核先产，一季度获得核准的煤矿  5  座，产能  2700  万吨，占比  19%。随着煤炭产能的持续释放及各地煤矿复工进程加快，产地煤价持续下跌。榆林煤炭交易中心数据显示，榆林煤炭价格持续下跌。截至目前，榆林复产煤矿达到63  家，煤炭产能增加，供应紧张的局面得到有效缓和，多家在产煤矿下调出厂价  10-20  元/吨。煤炭供给侧改革成效显著，煤炭产能维持平稳增长，供需格局显著改善。虽然主要运煤通道从  4  月初开始例行春季检修，但从近两年检修期间的运量及运价来看，检修对煤价的影响有限。随着淡季到来，煤炭产能释放叠加港口及电厂高库存，动力煤价格有望继续震荡下行。根据宏观经济的运行态势，我们预计2019年全社会用电量增速在5%—6%之间。考虑到煤炭先进产能逐步释放，若进口量维持去年的水平，2019  年煤炭供需形势有望大幅好转。同时，煤炭运力方面也在持续改善，蒙冀、瓦日和蒙华铁路的运力均有望在  2019  年提升，显著改善煤炭供需错配的问题。蒙华铁路有望于  2019  年年底前投运，加剧三西至华中的通道竞争，叠加沿海电煤需求下降，西煤东送运力不足的问题将显著改善，海进江和国铁的运煤量被分流后，运价也存在下降空间。同时，水电板块的高分红和高股息率同样受到市场青睐，考虑到水电项目运营期间的资本开支较少，预计高分红或可持续。建议关注水电+火电相关投资机遇，二线火电标的方面继续推荐【长源电力】，建议重点关注【华银电力】、【建投能源】、【豫能控股】，同时重点关注电力龙头【华能国际】【华电国际】。近日三峡水利发布公告，其股东新华发电成为长电资本（长江电力全资子公司）的一致行动人，长江电力成为三峡水利的控股股东，着力打造配售电平台，利好【长江电力】和【三峡水利】，建议重点关注。
        ■亚洲  LNG  现货价跌至近三年最低点，进口  LNG  前景广阔：由于全球天然气供应过剩和需求下降，亚洲  LNG  现货价跌至近三年来的最低点。