国有控股三大航空公司之一，混合所有制改革先行者，下辖东航江苏、东航武汉、东航云南、上海航空、联合航空等多家航空子公司。混改背景下，东航积极引入外部投资者，同时剥离东航物流子公司，专注从事航空客运业务。
        供需改善叠加价格放开，航空景气度持续上行。航空供给侧改革持续推进，B737MAX  空难事件带来短期运力缺口；航空需求稳定性逐步增强；此外，票价改革促使票价市场化程度显著提高，多因素叠加影响航空景气度持续上行。
        四大枢纽高效发展，航线资源质量优越。东航以上海、北京为核心枢纽，昆明、西安为区域枢纽，通过与天合联盟成员合作，构建并完善了覆盖全国、通达全球的航空运输网络。上海区位优越，经济腹地广阔，上海两场已成为中国最大航空市场，上海自贸区二次扩容预期带来旺盛国际航空需求。东航在上海两场拥有最大市场份额，时刻占比为39.43%。东航航班质量优越，在多条一线互飞、一线-二线航线航班量占比领先。北京大兴国际机场投运，东航北京枢纽建设将迎来新契机。此外，东航在日韩航线市场份额稳居第一，通过与达美航空、法荷航的深入合作，布局中美、中欧国际长航线。
        供需明显改善，油价、汇率扰动因素渐弱。2018  年，东航ASK  增速下滑1.23pcts，RPK  增速提升0.65pcts，供需明显改善。公司实现营业收入1149.30亿元，同比增长12.99%，增幅较上年大幅提升9.78pcts。与此同时，油价上涨增加公司航油成本67.20  亿元，人民币大幅贬值使公司产生汇兑损失20.40亿元。预计2019  年航油成本压力威胁缓解，汇率市场环境改善。新租赁准则于2019  年1  月1  日施行，经营租赁入表扩大公司汇率弹性。
        风险提示：经济下滑影响航空需求、油价和汇率风险、民航事故和偶发事件