投资主线：业绩期来临关注估值修复，农村环保需求聚焦厕所革命
        4  月将至市场对于2018  年年报、2019  年一季报业绩情况关注度大幅提升。通过业绩快报（预告）梳理，主流环保公司2018  年在融资环境不断恶化的背景下净利润依然维持30%以上增长，且2019-2020  年预期仍将保持25%以上增速，目前对应2019  年估值在15-20  倍PE  之间。2018  年业绩不佳的公司，大多受困于去年融资环境恶化、大股东股权质押等问题，但其订单情况依然乐观。展望未来2  年，市场认可民企融资环境将不断宽松的改善方向，但认为缺乏更多证据支撑或者尚未紧密关注于此。我们认为随着众多融资鼓励政策不断落地，其效应将在未来一段时间逐渐显现。部分优质公司良好的一季报业绩、订单增速等指标说服市场，率先迎来估值修复。
        农村环保需求、特别是厕所革命等方向有望在2019  年迎来加速释放。我们认为今年农村人居环境整治将是乡村振兴的核心内容之一，将涉及推进“厕所革命”、垃圾污水治理，建设美丽乡村等内容。《乡村振兴战略规划（2018－2022  年）》明确提出到2020  年农村生活垃圾处理率达90%，卫生厕所普及率达85%，实施厕所革命，自来水普及率达83%、加装农村污水设施等，我们预期农村污水、流域治理及固废处理市场均将快速打开，建议积极关注布局农村环保治理的泰瑞机器、博世科、国祯环保等。
        近期重点政策新闻一览
        《2019  年环境影响评价与排放管理工作要点》出台
        风险提示
        融资改善政策出台、执行力度不及预期；EPC  工程结算进度低于预期，运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。