随着2016  年以来新开工面积持续提升，2019  年竣工面积有望企稳回升。2）竣工受到合同的约束，在最终交付合同的限制下竣工面积将回归销售面积。3）根据已披露年报的房企，2019  年计划竣工面积有不同程度的增长，回暖趋势明显。建议关注二线龙头房企：华夏幸福、新城控股、中南建设、阳光城、蓝光发展等标的，长期看好万科A、保利地产、招商蛇口。
        楼市动态：销售、库存、去化周期高于去年同期水平
        销售端：新房端，截至上周41  城住宅今年累计成交585.9  万平，环比提升7.5%。
        分城市等级来看，一二三线城市累计成交量同比分别为35.5%、32.6%、-8.2%。二手房端，本周我们覆盖的16  个城市二手房成交146.0  万平，环比降低16.9%，同比提升3.4%；今年以来累计成交1431.6  万平，同比提升3.1%。
        库存端：本周我们覆盖的15  个城市库存7095.6  万平，环比降低8.3%。其中，一二三线库存环比分别为0.9%、-1.4%、-20.8%。
        去化周期：本周我们覆盖的15  个城市去化周数为41.4  周。其中，一线城市去化周数为51.2  周，二线城市去化周数为36.1  周，三线城市去化周数为37.2  周。
        土地市场：近期供应提升，需求下降，溢价率上行
        供应方面，百城土地供应同比下降、环比提升：上周土地供应规划建筑面积为2109.8  万平，近四周滚动同、环比分别为0.0%、18.5%；
        成交方面，（1）上周土地成交规划建筑面积为1083.0  万平，近四周滚动同比、环比分别为-32.7%、-6.5%；（2）上周土地成交总价为  431.7  亿元，近四周滚动同比、环比分别为-13.0%、-14.9%；（3）上周土地成交溢价率为17.8%，前一周为13.9%。
        供需关系方面，近期百城土地需求供应比下降：上周土地成交建面/供应建面的四周滚动比例为74.9%，前一周为83.8%。
        风险提示：  1.  房地产政策或存不确定性；2.  行业流动性情况或存不确定性。