上述科创板企业发行上市申请的受理，标志着在上交所设立科创板并试点注册制改革在实践操作中，又向前迈进了一步。
        首批受理的9  家企业仅有一家未盈利，平均估值达到60  亿：从受理名单的行业来看较为集中，其中电子行业3  家，高端装备2  家、农业和生物医药、新材料、新能源各1  家；从选择的上市标准来看，6  家选择“市值+净利润/收入”的第一套上市标准，3  家选择“市值+收入”的第四套上市标准，其中有1  家为未盈利企业，9  家企业预计市值平均为72.76  亿元，扣除预计市值最大的1  家（180  亿元）后预计市值平均为59.35  亿元；从财务指标来看，剔除1  家亏损企业（最近一年总资产为241.94  亿元，营业收入为36.94  亿元，净利润为-26.02亿元），其他8  家企业最近一年年末平均总资产为15.32  亿元，最近一个会计年度平均营业收入为10.34  亿元，最近一个会计年度平均扣非后净利润为1.64  亿元，最近一个会计年度各家企业平均营收增速为61.43%，研发投入占营业收入比例范围为5-20%。总的来看，上述企业所处行业、公司规模、经营状况、发展阶段不尽相同，总体上具备一定的科创属性，体现了科创板发行上市条件的包容性。
        预估2019  年6-7  月将有首批科创板企业上市：按照发行审核流程整体提速，排队企业较少，我们预估审核周期将缩短到2-3  个月，预估4  月可能迎来大范围的受理企业披露，5  月集中审核，6  月最快可能有科创板IPO  批文，随后有企业正式上市。我们预估整体将有100家甚至更多企业在6  月之前递交申请，最后过会企业在30-50  家，如果按照平均每家募资10  亿规模测算，则首批科创板企业的发行规模大约在300-500  亿，整体符合预期。
        风险提示：审核速度和发行节奏低于预期。