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>> 国泰君安-伟仕佳杰控股(00856HK)稳定且可持续的核心业务增长,维持“买入“-190327
上传日期:   2019/4/1 大小:   1174KB
格式:   pdf  共7页 来源:   国泰君安
评级:   买入 作者:   宋涛
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毛利率同比提升0.2  个百分点至4.5%,受益于IT  服务业务更高的贡献。股东净利增长低于市场预期,主要因为非经常性损失,但核心业务保持强劲和健康。
        云计算和大数据分析业务在未来将成为公司的主要增长引擎。公司2018  年IT  服务业务快速发展,依靠于各行业的需求猛增。此外,伟仕佳杰在2019  年开始与阿里巴巴集团合作,成为阿里云的中国区总经销商,因此我们预期公司未来将可实现强劲并持续的收入增长。
        维持投资评级为“买入”并调整目标价至6.04  港元。新目标价分别相当于9.0  倍/7.7  倍/6.7倍2019/  2020/  2021  年市盈率,尽管公司股价近期上涨但相比其同业仍属吸引。主要风险包括  IT  服务行业竞争加剧和弱于预期的利润率。
 
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