>> 国泰君安-伟仕佳杰控股(00856HK)稳定且可持续的核心业务增长,维持“买入“-190327
| 上传日期: |
2019/4/1 |
大小: |
1174KB |
| 格式: |
pdf 共7页 |
来源: |
国泰君安 |
| 评级: |
买入 |
作者: |
宋涛 |
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毛利率同比提升0.2 个百分点至4.5%,受益于IT 服务业务更高的贡献。股东净利增长低于市场预期,主要因为非经常性损失,但核心业务保持强劲和健康。 云计算和大数据分析业务在未来将成为公司的主要增长引擎。公司2018 年IT 服务业务快速发展,依靠于各行业的需求猛增。此外,伟仕佳杰在2019 年开始与阿里巴巴集团合作,成为阿里云的中国区总经销商,因此我们预期公司未来将可实现强劲并持续的收入增长。 维持投资评级为“买入”并调整目标价至6.04 港元。新目标价分别相当于9.0 倍/7.7 倍/6.7倍2019/ 2020/ 2021 年市盈率,尽管公司股价近期上涨但相比其同业仍属吸引。主要风险包括 IT 服务行业竞争加剧和弱于预期的利润率。
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