>> 中信建投-公募基金市场综述与展望:工具化、配置化、异质化之路-190329
| 上传日期: |
2019/3/29 |
大小: |
1176KB |
| 格式: |
pdf 共19页 |
来源: |
中信建投 |
| 评级: |
无 |
作者: |
丁鲁明,王赟杰 |
| 下载权限: |
此报告为加密报告 |
|
|
而战略配售基金因参与门槛低、可获战略配售资格、未来存在参与科创板可能而受人关注。而未来科创板基金的发行则有利于中小投资者借道公募产品参与科创板市场。 债券型基金:繁华背后的变局 去年短期纯债型和被动指数型债基增幅惊人,短债基金份额大增得益于货基发行受限、短期理财债基加速转型;而被动指数债基热卖则源于其工具特性。 对冲型基金:曙光初现,任重道远 对冲型产品规模自2018 年二季度以来已逐步企稳回升,未来随着股指期货交易机制的进一步放松,对冲型基金将逐步重回正轨。 商品型基金的机遇与挑战 虽然大宗商品本身亦属风险资产,存在价格波动,但由于与其他资产间的低相关性,商品型基金不但具有相当的配置价值,而且相应基金产品的可投资性也随着参与者的增多而逐步加强。 FOF 产品的转型 养老型FOF 产品崭露头角,个税递延优惠有望落地已成今年养老型FOF的一大卖点;同时,通过布局养老FOF 吸引长线资金,也是近期养老目标型基金持续受基金管理人热衷的另一主要原因。 基金产品与基金投资展望: 近期指数产品一枝独秀,折射出市场对于工具性产品的诉求;黄金ETF产品的逐渐升温等事实则说明公募产品配置价值的重要性;同时,在公募市场发展日益完备、竞争日趋激烈的今天,公募产品发行、公司经营过程中对于异质化的追求亦极为必要。 大类资产配置是影响基金投资回报的重要因素,基于投资时钟的大类资产轮动模型自2003 年以来已取得逾16 倍的累计收益,年化收益18.65%,夏普比率1.24。 对于国内权益市场,正如我们年初所判断,小盘风格将持续占优。下降到选基层面, 小盘型基金在今年表现始终颇为出色, 截至2019-3-27,所有小盘型组合今年以来收益均超过20%,平均收益22.93%,不仅如此,小盘成长型、中证1000 型FOF 组合今年以来超额收益也已达4.46%、3.50%。
|
|