点评：
        1.  全年业绩增速符合预期。2018  年实现营业收入33.04  亿元，同比增长35.29%，归母净利润3.80  亿元，同比增长35.01%，扣非归母净利润为4.41  亿元，同比增长63.16%。报告期内，公司主营业务规模继续扩大，经营活动产生的现金流量净额4.97亿元，同比上升了38.83%。从季度来看，Q4  营业收入高达9.01亿，环比增长6.6%，同比增长26.62%。预计2019  年多层板扩产项目实现全面达产，有望带动公司营业收入进一步上升。
        2.  19Q1  业绩展望符合预期。公司19Q1  预计归母净利润变动区间为0.88  亿元-1.06  亿元，同比增长0%-20%。区间中值为0.97亿元，同比增长10%，环比增长62%。19Q1  恢复高增长，展望19  年，公司稳步扩产，持续受益行业产能转移。
        3.  严格的股权激励计划，彰显公司信心。此前公司发布股权激励，目标2022  年前实现100  亿产值，股权激励方面定位30%以上的年均增幅。行业内最严格的股权激励方案彰显了公司对于自身实力的信心。
        4.  PCB  产能持续向大陆转移，龙头企业率先受益。PCB  产业近年来不断向中国大陆转移，同时伴随下游客户自身集中度提升，作为内资龙头，公司不断提高效率和产能，有望争取到更多订单。公司率先打造中国第一家工业4.0PCB  智慧工厂，人均年产值将达200  万元，效率明显上升。同时公司新能源汽车及物联网用线路板项目的建设以及百亿园区项目的持续推进，产量将得到进一步释放。在效率和产能的双重提升下，有望在未来几年内成为本土领先的线路板企业。
        投资建议
        预计公司19-21  年营业总收入分别为49、65.1、84.5  亿元，净利润分别为6.5、8.9、11.7  亿元，EPS  分别为0.85、1.16、1.52元，对应PE  分别为16、11.7、8.9  倍，给予推荐评级。
        风险提示：行业产能过剩、智能机需求增速放缓，大客户技术方案变更、中美贸易战、消费降级