预计2019-2021  年公司EPS  为1.05/1.53/2.10  元，考虑内参酒2019  发力，上调目标价至28  元（前次27  元），增持评级。
        收入保持高增，费用投放合理，内控明显改善。2018  收入11.86  亿、归母净利润2.23  亿，同增35.13%、26.45%。Q4  单季收入4.27  亿，归母净利润0.62  亿，同增30.6%、3.3%。销售费用率升5.8pct  至29.1%，Q4  单季33.4%，环升6.1pct，销售服务和广告费增加；管理费用率降2.7pct  至10.8%。毛利率78.8%，同比升0.9pct，归母净利率18.8%，同比降1.2pct。预收款Q4  增长近1  亿，销售收现与收入增长相匹配。
        聚焦单品，发力核心市场，量、价、产品结构有望持续提升。酒鬼、内参、湘泉收入分别实现7.9、2.4、1.1  亿，同增35%、38.4%、30.6%  ，销量增21.5%、12.8%、21.8%。战略单品酒鬼红坛收入增长82.9%、销量增59.3%。2018  年SKU  同比下降25%，全力聚焦内参、酒鬼红坛、酒鬼传承，倾斜资源，坚持价格标杆，提升市场份额。华北、华中市场收入分别实现7.14、2.87  亿，合占公司收入84.4%，有望继续快速增长。聚焦湖南核心市场，实现县级全覆盖；集中发展京津冀、鲁、豫、粤、华东、华中亿元战略市场，有望取得重点突破。
        创新厂商价值一体化营销模式，加速获取高端酒市场份额。内参酒销售公司有望充分调动经销商和销售团队资源，在中粮平台优势和湖南地方政府的支持下，有望帮助公司加速实现高端酒市场份额提升。
        风险提示：省内销售、省外扩张不及预期，行业环境恶化等。