符合标准的车型过渡期补贴高于19  年新政后的额度，Q2  抢装持续。车企面对补贴大幅度对坡，有三方面的措施，让利、降本、提价。让利是必然趋势，降本在于电池售价的年降以及部分车型改用铁锂电池，提价针对网约车型以及配置升级车型。
        客车：补贴退坡符合预期，新能源公交政策另行公布，销量有望超预期。整车补贴上限总体下降  50%，符合预期。新能源公交存在利好政策可能，销量有望超预期。
        专用车：补贴退坡略低于预期，建议关注新车型的推出以及政策的支持。
        充电运营：转变补贴方向，提升消费需求，整体符合预期。补贴充电为确定方向，利好充电桩运营类以及设备制造类龙头。政策倾向优化资源配置，从购车端补贴转向用车端补贴，加大充电等基础设施的建设，提升充电的便利性，从用车方便性的角度推动新能源汽车的发展。
        销量预测：全年总体产销  165  万辆，同比+30%。动力电池  80GWh，同比+40%。我们预计乘用车今年整体销量  144  万辆，同比增速  45%。对于专用车和客车，由于政策利好公交车销量开拓，可以一定程度弥补专用车的冲击，我们判断整体销量保持不变：19  年新能源汽车整体产销  165  万，同比增长  30%，动力电池需求量约  80GWh，同比增速约  40%。
        投资建议:  19  年补贴政策整体符合市场预期，在鼓励车型升级的同时注重安全性和使用便利性。随着全球主流车企纯电动专属平台的建造完毕，主流车型将逐步投放市场，车型丰富度以及充电便利性提升，将激发私人消费层面的大规模推广。继续推荐“全球主流供应链”龙头：电芯龙头宁德时代、国轩高科，湿法隔膜龙头恩捷股份，璞泰来、新纶科技、当升科技、新宙邦（化工组覆盖）、设备制造商龙头：先导智能、科恒股份、赢合科技以及充电桩龙头：科士达等，关注特锐德。
        风险提示：新能源汽车政策不达预期的风险，产业链价格下降幅度超预期的风险等