>> 中信建投-石油化工“炼化-化纤”产业链周报:PTA短暂反弹、下游成交稳定利好涤纶长丝行情-190325
| 上传日期: |
2019/3/26 |
大小: |
3119KB |
| 格式: |
pdf 共32页 |
来源: |
中信建投 |
| 评级: |
买入 |
作者: |
邓胜,郑勇 |
| 行业名称: |
化工 |
| 下载权限: |
此报告为加密报告 |
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本周PTA 价格跌至6500 元/吨,周环比下跌60 元/吨,跌幅为0.91%;PTA 价差为959 元/吨,周环比上涨228 元/吨,涨幅31.1%。 涤纶长丝价格、价差上涨:POY 主流产品报价为8950 元/吨,周环比上涨125 元/吨,涨幅为1.42%;POY 主流产品价差为1624元/吨,周环比上涨189 元/吨,涨幅为13.1%。库存:本周POY库存在10-15 天,DTY 库存在22-27 天,FDY 在FDY 在14-17天左右。 面料市场成交气氛尚可,局部面料成交好于前期:盛泽地区本周市场成交气氛稍有好转,市场热点产品不多,内外贸市场在逐渐恢复中。面料市场成交气氛有所升温,尤其是个别面料市场供应紧张。开工率方面,目前大部分厂家库存压力不大,所以生产积极性较好,喷水、喷气织机开机率在 9 成左右。 丙烯酸价格、价差下跌,丙烯酸丁酯价格下跌、价差上涨:本周丙烷价格为4217 元/吨,周环比上涨4.60%。丙烯价格6928 元/吨,周环比上涨0.41%;丙烯价差1867 元/吨,周环比下跌9.41%。正丁醇价格6900 元/吨,与上周持平。丙烯酸价格7900 元/吨,周环比下跌5.95%;丙烯酸-0.7 丙烯价差3051 元/吨,周环比下跌14.6%。丙烯酸丁酯价格10100 元/吨,周环比下跌0.98%;丙烯酸丁酯价差1289 元/吨,周环比上涨12.28%。 投资建议: 产业链不断延伸,19 年民营大炼化进入投放期,民营大炼化企业迎来投资良机,重点关注国内化纤产业相关民营企业(主业为PTA 和涤纶长丝),重点推荐民营化工四小龙恒力股份、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化+东方盛虹(差别化高盈利长丝已注入上市公司,近期大炼化拟现金收购注入公司),以及专注涤纶长丝市场,市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。原料轻质化,看好C3 产业链,相关标的:卫星石化、海越能源+近期股东不断大手笔增持和上市公司回购的东华能源。 风险分析:宏观经济波动,油价上行或下行超预期。
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