预计2019-2021  年需求增速4%、4%、4%，运力增速6.1%、2.9%、-0.1%。
        集运市场：2019  年2  月，CCFI  指数均值886  点，环比上升2.8%，同比上升6.0%。2019  年2  月，集装箱新船交付0.3  万TEU（占年初运力的0.01%），环比下降97.9%，同比下降94.9%；2  月集装箱船拆解1.2  万TEU（占年初运力的0.05%），环比下降23.3%，同比下降83.0%。预计2019-2021  年需求增速4%、4%、4%，运力增速2.8%、2.8%、0.5%。
        干散货市场：2019  年2  月，BDI  指数均值629  点，环比下降40.8%，同比下降44.1%。2019  年2  月，干散货新船交付173  万DWT（占年初运力的0.2%），环比下降54.0%，同比下降17.5%；拆解42  万DWT（占年初运力的0.1%），环比下降6.8%，同比上升7.1%。预计2019-2021  年需求增速2%、2%、2%，运力增速3.3%、2.9%、0.2%。
        投资建议：
        油运行业，美国原油出口增长有望支撑2019  年原油运输需求，2020  年初IMO“限硫令”生效，届时有望加速老旧船舶淘汰。2019  年受运力集中交付影响，供给端有一定压力，不过限硫令生效可能会减少下半年运力周转，美国对伊朗原油出口禁令的豁免持续到5  月初，届时若取消豁免，伊朗油轮可能会有部分停航，有望缓解供给压力。油运行业2016  年至2018  上半年处于下行周期，2018  三季度开始出现回暖迹象，我们认为油运市场已经进入复苏周期，继续看好市场回暖趋势，建议投资者择机布局中远海能（A/H）、招商轮船。
        集运行业，2019  年世界经济有一定下行压力，同时中美贸易战的影响存在一定不确定性，2019  年集运需求增速有一定下行压力；不过2019  年集运供给增速也将明显下行。集运行业2017  年明显回暖后，2018  年小幅回调，若需求增速不出现大幅下滑，  2019  年有望重新向上，建议投资者积极关注中远海控（A/H）。
        风险提示：全球经济及贸易形势恶化、航运需求上升低于预期、航运供给上升超出预期、海上安全事故、油价及汇率大幅波动、中美贸易战影响超预期