相较于  2018  年  Q4，2019  年  1-2  月食品粮油、烟酒类、限额以上餐饮分别环比增长  0.2、0.3、3.2  个百分点显示春节期间消费势头向好，食品饮料消费情况较为稳健。
        截至  2019  年  3  月  15  日，食品饮料板块近  3  年  PE  平均值为  30.1  倍，目前  PE为  29.1  倍，估值仍有提升空间，此外，春季酒会的反馈信息将成为影响板块表现的催化剂。白酒方面，受外资布局影响，白酒板块今年以来估值逐渐修复，我们认为受  MSCI  扩容及  QFII  额度扩容等政策影响，外资增持性价比较高的优质标为大趋势，同时由于外资定价权逐渐提升，国内投资者投资思路或受影响，白酒板块估值有望提升。相关标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡。  
        市场综述：  
        本周食品饮料指数下降  5.39%，沪深  300  指数下降  2.39%，上证综指上升  1.75%，板块涨幅位于  28  个子行业第  4  位。具体子行业中，涨幅前三为白酒（7.08%）、其他酒类（6.50%）、食品综合（6.35%）；跌幅前三为啤酒（3.00%）、调味发酵品（2.24%）、乳品（0.72%）。本周涨幅前三的公司包括：今世缘（20.56%）、香飘飘（20.06%）、顺鑫农业（18.16%）、古井贡酒（15.87%）、*ST  椰岛（15.30%）；跌幅前三的公司包括：百润股份（-2.91%）、盐津铺子（-3.42%）、庄园牧场（-3.6%）、燕塘乳业（-7.84%）、新乳业（-17.57%）。
        行业动态：  
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        风险提示：宏观经济增长持续低于预期，原材料价格波动风险。