销售疲继续压制拿地，开工或难继去年，资金到位不乐观，投资反弹动力存疑。
        2月全国城镇调查失业率环比上升，主因是春节带来的扰动，今年总体就业压力并不大。由于年初换工作的人较多，而2月尚未完全开工，导致这部分人被统计为失业人口，短期抬升了失业率。我们近期在多篇报告中指出，由于劳动年龄人口下降、生活型服务业崛起等原因，2019年就业总体上压力并不大，后续随着季节性因素消除，调查失业率将回落。这意味着大幅刺激需求的必要性不大。