▍消费电子：2月中国区智能机销量同比下滑，3月关注iPhoneXs/Max降价以及安卓新机拉动销量表现。根据产业链调研信息，我们估算2019年2月中国区智能机销量约3120万部，同比-21%，处于下滑态势。相对的，2019年1月受益于节假日以及降价策略，同比+5%至3820万部。此外，根据京东等电商数据，iPhoneXs、Max开始降低电商渠道售价，其中Xs-64G降至7399元（原8699），Xs  Max-64G降至7999元（原9599）。前期XR、8系列降价带动1月份销量环比提升7%，此次高端机型降价对销量促进作用建议持续观察。安卓方面，2月份MWC-19期间密集发布上半年旗舰机型，3月份有望实质拉动销量表现。全年来看，我们维持先前判断，创新小年，关注头部平台公司，关注细分创新点（屏下指纹+光学+无线充电+TWS），继续推荐立讯精密、大族激光、欧菲科技、汇顶科技、舜宇光学科技，关注无线耳机领域的歌尔股份、共达电声。
        ▍半导体：看好细分领域增长和自主可控政策催化。日本半导体公司瑞萨电子由于需求放缓，计划今年内暂停在日本的六家工厂生产以调整库存，时间最长达两个月。根据美联储发布的经济褐皮书，一家汽车产业半导体厂商表示，当前来自中国的新订单减少40％，对2019  年市场保持谨慎。从国际厂商情况来看，半导体需求疲弱，或将导致整体市场芯片价格承压。我们认为细分领域仍有机会，例如功率半导体领域，新能源汽车、5G基站建设、轨交、IoT等将拉动大量需求，而功率分立器件供给弱于需求，本周我们监测到多家厂商产品价格仍小幅上涨。集邦咨询预估2019年中国功率半导体市场规模将达2907亿元人民币，同比+12.2%，保持两位数快速成长。对A股半导体板块而言，我们仍然强调核心逻辑是十年维度自主可控，预计后续国家针对集成电路产业仍将加大政策、资金支持，改善国内"缺芯少魂"现状。行业龙头公司具备先发优势且在政策自上而下逐步落地过程中有望率先受益，建议重点关注。
        ▍市场回顾与策略展望：本周（2019年3月4日至3月8日），A股中信电子行业指数上涨6.13%，跑赢沪深300指数8.58pcts，跑赢创业板指数0.60pcts，跑赢中小板指数3.75pcts，跑赢上证综指6.93pcts，电子板块在中信行业板块中涨跌幅排名5/29。费城半导体指数下跌3.30%，台湾电子指数下跌1.98%，恒生资讯科技业指数下跌3.11%。沪深300指数下跌2.46%，上证综指下跌0.81%，中小板指数上涨2.38%、创业板指数上涨5.52%。本周内地电子板块行业PE为47.95倍，较沪深300估值溢价294.55%；港股行业PE为57.07倍。
        ▍风险因素：板块下游需求不及预期，消费电子行业竞争加剧。