我们认为5G将带来智能手机行业新一轮的创新潮：
        1、终端射频市场迎重大变革：1）基带芯片复杂度和价值量提升，高通华为继续引领；2）射频前端内容大幅增加，滤波器、PA等前端器件量价齐升，射频前端集成化趋势将加速；3）终端天线重大变革，Sub  6G频段LCP/MPI天线成为主流，毫米波频段将采用AiP天线；
        2、光学将持续升级，三摄、潜望式等创新不断涌现，5G+3D  Sensing将加速AR应用普及；
        3、5G时代，智能手机传输速率大幅提升、应用场景不断拓宽，折叠屏手机将成为创新趋势之一；
        4、IoT市场将进入高速发展期，TWS耳机、智能手表已经开始爆发。
        推荐标的：立讯精密（002475.SZ）、欧菲科技（002456.SZ）、东山精密（002384.SZ）、京东方（000725.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）、三环集团（300408.SZ）、顺络电子（002138.SZ）、水晶光电（002273.SZ）；受益标的：深天马A（000050.SZ）、领益智造（002600.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）、汇顶科技（603160.SH）、长信科技（300088.SZ）、小米集团（1810.HK）
        风险提示
        1.目前5G建设仍处于起步阶段，未来几年运营商对于5G基站的投资力度仍存在一定不确定性，5G建设进度有不及预期的风险，进而影响5G终端的普及速度。
        2.终端厂商已经开始推出5G终端，但消费者对于5G终端换机需求目前难以预测，换机需求存在不及预期的风险。