流动性方面，央行维持松紧适度的货币政策，证监会多举措放宽交易限制，MSCI  与富时罗素陆续提升A  股纳入比重，引导个人投资者、外资与其它长线资金竞相入市，两市单日交易额已在近期突破万亿大关。依托火热市场行情，2  月33  家上市券商合计实现营收202.04  亿元（环比+14.20%），实现净利润93.09  亿元（环比+48.57%），龙头券商业绩表现稳健，中小券商业绩弹性明显。
        资本市场改革方面，中央政治局会议强调“金融是国家重要的核心竞争力”，监管层多项改政策革箭在弦上，科创板、对外开放、托管结算、衍生品等业务领域陆续放开，为券商带来增量收入来源。
        短期来看，若市场行情能够持续，投资者应关注业绩弹性标的，逢低介入，首要关注东方证券（PB  估值位于2017  年以来的38%分位，上行有空间；资管和权益类自营业务强势，奠定业绩高弹性）。长期来看，综合实力突出、风控制度完善的龙头券商是政策红利的主要受益者，当前龙头券商估值为1.4-1.9  倍PB，低于2017  年阶段性高点的水平（1.5-2.0  倍PB），更远低于2015年牛市高点的水平（4.2-4.7  倍PB），上行有空间，建议关注中信证券（业务结构均衡，机构及海外客户布局超前，创新业务实力强）。
        保险业观点
        本周保险板块跑输沪深300  指数和非银板块，中国人保超涨回调拉动保险板块相对走弱，长端国债收益率处于低位及继续下行风险为保险股价的主要压制力量，上市险企负债端持续改善，预计2  月新单较1  月新单同比增速改善显著，全年仍具有绝对配置收益。
        近期两会多次提及保险业务，特别是保障民生相关的，例如养老保险、税优健康险、大病保险、农业险信用险等，势必在国家政策鼓励下走向更高速的发展。保险行业1  月份保费收入实现同比24%增长，其中寿险业务同比+25%，财产险业务同比+20%。寿险业务方面，中国平安、中国太保以价值为导向，新业务价值增速将远超新单保费增速。财险业务中非车业务仍保持高速增长，带动业务结构优化，1  月保费收入车险占比58%，企财险、责任险、健康险、农险等险种占比持续提升，非车险业务仍然为保费增速的主要提振点。
        投资端，受2  月社融增速低于市场预期影响，上市险企权益类资产，固收类资产的投资收益率的影响均相对负面，建议投资者重点关注内含价值对投资收益率敏感度较低的中国太保。
        当前保险股估值P/EV  为0.7-1  倍，财险股目前P/B  为0.9  倍，龙头险企给予合理的估值溢价，合理估值水平为1-1.5  倍P/EV（P/B）的，推荐关注中国太保、中国人寿。
        推荐股票池
        证券：东方证券、中信证券
        保险：中国太保、中国人寿