2022  年，我国超高清视频产业总体规模超过4  万亿元。受政策利好因素影响，本周（3.4-3.8）有线电视行业涨幅领先，申万有线电视指数周度上涨3.68%，2019  年指数累计涨幅达到23.82%。近年来，受互联网视频等新媒体冲击，有线电视行业面临空前的竞争压力，行业处于持续下行趋势。2018  年我国有线电视用户2.23  亿户，同比减少2140  万户，降幅达8.7%。在行业用户流失、传统业务发展遇阻的背景下，宽带、视频点播等增值业务正成为新的增长点。截止2018  年底，我国有线视频点播用户总量达6593  万户，高清点播用户季度净增88  万户，同比增长11.2%；4k  视频点播用户季度净增145  万户，同比增长72.8%。增值业务正逐渐成为广电系公司营收和利润的新增长点，我们认为，随着《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022  年）》等政策利好的推出，以及音视频技术的不断进步，未来有线电视公司有望通过4K  或8K  等高清视频点播等增值业务形式，迎来新发展机遇。
        总论。春节后至今TMT  板块走强，而传媒板块相比滞涨。我们认为在科技创新和技术变革的背景下，整体投资机会预期将由基础设施和硬件进入到应用和内容端，正如4G  时代催生了移动游戏和视频等内容端的大繁荣，随着5G、人工智能、云计算等技术全面落地，我们认为传媒内容端在交互、效果、模式创新等层面将迎来全新变革，行业景气度持续提升，而当前传媒各板块基本仍位于底部区间，拉长看具备较好的投资价值。
        影视板块。本周（3.4-3.8）申万影视动漫指数上涨8.41%。本周涨幅前三东方网络（+46.84%）、捷成股份（+27.57%）、大晟文化（+14.45%）；本周下跌个股仅芒果超媒（-3.98%）。个股重点推荐：中国电影、万达电影、华策影视、光线传媒。
        游戏板块。本周（3.4-3.8）WIND网络游戏指数上涨8.27%，动漫指数上涨9.49%。游戏板块本周涨幅亮眼，低估值叠加前期滞涨，看好后续板块表现。行业层面本周第八批共95  个游戏版号下发，腾讯获批一个、网易获批两个。完美世界2019  年重点新品、腾讯代理的《完美世界手游》本周上线，迅速登上iOS  免费榜第1、畅销榜第2，表现强劲。我们持续看好有新产品催化的相关公司，全年业绩与估值有望双升。建议关注完美世界、三七互娱、吉比特、游族网络，以及游戏出海方向的宝通科技、中文传媒。
        海通组合周度走势。海通传媒3  月组合周度上涨0.86%，申万传媒指数上涨3.12%，沪深300  下跌2.46%。
        海通传媒3  月组合。万达电影（15%）、完美世界（15%）、三七互娱（15%）、平治信息（15%）、吉比特（10%）、浙数文化（10%）、中国电影（10%）、华策影视（10%）。
        风险提示：商誉减值风险，政策监管趋严。