价格端：受需求上行承压影响，本周焦炭出现提降，目前焦煤安监预期发酵效果有限，成本支撑效果逐渐降低。综上：目前虽然焦炭供给或将缩紧，旺季消费存在上行可能，但由于成本支撑减弱以及下游消费不及预期，叠加钢铁行业限产预期，焦炭价格或将维持震荡。
        焦煤：下游旺季需求不及预期vs  环保安监，焦煤价格或将维持震荡。供给端：目前由于环保限产以及安监预期仍然存在，叠加澳煤清关检查，边际焦煤供给或将收紧。需求与库存端：本周终端库存小幅下行，但港口库存出现上行，虽然旺季焦煤需求存在上行可能，但由于下游需求不及预期叠加环保限产，焦煤需求上行承压。价格端：焦煤价格与上周持平，目前虽然供给端收紧对焦煤价格形成支撑，但由于下游需求“旺季不旺”叠加目前相对高位库存，焦煤价格或将维持震荡。
        动力煤：供需双弱VS  库存下行，动力煤价格或将维持震荡。供给端：由于澳煤清关检查趋严叠加安监预期，未来动力煤供给或将继续收紧，但由于保供要求仍然存在，收紧空间有限。需求与库存端：本周六大电耗煤量环比下跌7.43%，随着进入返工期，边际日耗仍存在进一步上行空间；由于2  月制造业PMI仍低于荣枯线，下游销售较为疲软，远期日耗上升空间有限；本周港口库存上行0.44%，但终端库存快速下行4.22%，目前库存维持绝对高位，但若日耗上行，供给收紧情况下库存存在继续下行可能。价格端：本周动力煤价格小幅上行，目前虽然终端库存仍然维持相对高位，且本周边际需求环比下行，但受到1  月财新PMI  环比上行、安监带来的供给端收紧，以及终端库存大幅下行影响，动力煤价格或将维持震荡。
        投资建议：目前虽然社融、地方债以及中美贸易战利好频出修复宏观悲观预期，但由于政府工作报告提出制造业增值税下行3%，房产税制定提上日程，双焦下游悲观预期仍待改善，叠加目前双焦价格或将维持震荡，板块估值修复存在压力；目前虽然2  月财新PMI  环比上行，但由于仍低于荣枯线，叠加下游制造业数据依旧弱势，高库存下动力煤价格或将维持震荡，板块走势仍待观察。
        风险提示：环保限产不及预期，钢铁价格下行过快。