从增速来看，中国是目前最具咖啡消费潜力的国家之一。根据InternationalCoffee  Organization  数据，2013-2017  年，以欧盟、美国、日本为代表的发达国家和地区的咖啡消耗量缓慢增长或已停滞，而以瑞士、挪威为代表的发达国家咖啡消耗量出现下滑；相反，中国咖啡的进口量自2000年以来呈现指数型增长，尤其是2015-2017  年，咖啡年消耗量从7.1  万吨增至12.9  万吨，增加了82%。
        ■参考日本：咖啡市场潜力释放或需要长时间的培育期。根据ICO  数据，从1960  年开始，日本的生豆进口量开始出现明显增长，然而直到2000  年，日本的生豆年进口量才突破4  亿公斤。由上可知，日本作为一个国土面积比云南省还小的国家，花了将近40  年的时间才做到咖啡文化的普及。日本咖啡文化的普及有两个前提条件：城市化率的快速推进、人均GDP  的快速上升。其中，根据联合国数据，1945-1960  年，日本的城市化率从28%提升至63%，截至2018  年，中国的城市化率为59%，相当于日本1955-1960  年左右的水平，且城市化推进的速度也远低于日本。当前我国一线及以上城市的咖啡市场趋于饱和，咖啡市场下沉需要长时间的咖啡文化教育，且随着中国经济增长的速度逐步放缓，咖啡经济潜力释放的速度预计将随之减小。
        ■新零售模式丰富咖啡消费场景，具备长尾特征的咖啡市场竞争激烈。根据央视财经公布数据，2018  年底中国咖啡馆数量突破14  万家；而根据亿欧智库数据，截至最新，星巴克在中国门店数量约为3700  家，若按此计算，咖啡连锁龙头公司的市场份额仅2.6%。咖啡新零售的出现，在普及咖啡文化的同时，也丰富了咖啡的消费场景，进一步加剧了咖啡市场的竞争。据经济参考报报道，连咖啡在全国的关店比例达到了30%-40%。资本的激烈角逐下，行业市场份额或逐步向头部参与者集中，长尾参与者将加速淘汰。
        ■既有咖啡龙头加速扩张，咖啡市场下沉条件还需成熟。当前两大咖啡连锁皆以扩张作为发展计划：瑞幸咖啡计划2019  年新增门店2000  家，目标在2019  年底之前完成4500  家门店的建设；星巴克计划截至2022年9  月底将门店扩张至230  个城市，中国大陆门店总数达到6000  家。当前中国整体咖啡消费区域发展不均衡，中国南方地区的咖啡企业数量要远高于北方区域。从城市分布来看，北京、上海等大都市白领消费群体年人均咖啡消费已经达到了100-150  杯，推测当前中国一线咖啡主力消费市场已经进入增长的瓶颈期。咖啡市场下沉有压力，2018  年二线、三线城市平均咖啡企业数量约为300  家/150  家，后者仅为一线城市均值的十分之一。回顾历史，中国一线城市咖啡消费者的消费教育从好奇到功能性再到咖啡文化，中间耗费了近三十年的时间。相比之下，对于生活节奏整体偏慢及年轻群体外流的下线城市，消费者教育与培养预期会慢的多。考虑到下线城市咖啡消费基础与配套条件不成熟，未来快速增长的可能性较弱。
        ■星巴克传统优势、便利店咖啡来势汹汹，基于天然优势或是“瑞幸”们最大对手。在咖啡文化和便利店文化更为发达的中国台湾地区，市场份额最大的“咖啡馆”其实是拥有5000  多家门店的7-11，2017  全年销售量3.2  亿杯；“统一超商”每年进口咖啡豆数量约7,000  公吨，占全台现煮咖啡市场规模四分之一。日本便利店咖啡一经推出引起巨大波澜，7-11  全年销售咖啡突破4  亿5  千万杯。便利店咖啡凭借天然地理优势，或成为咖啡新零售最主要的竞争对手。以全家湃客咖啡为例，早在2015  年，湃客咖啡已经入驻外卖平台；截至2018  年，全家已经入驻饿了么、美团、京东到家等国内知名的线上平台。而在线下，根据咖啡金融网数据，凭着在线下铺设的2000  多家便利店，全家湃客咖啡已经实现连续四年销量翻倍增长，2018  财年预计销售5000  万杯，目标是在2019  财年能够卖出1  亿杯咖啡。
        ■风险提示：市场竞争激烈，咖啡文化下沉不及预期