缅甸进口矿量或持续下降，加剧中重稀土供给紧张的态势
        据百川资讯，18  年  12  月  14  日，云南腾冲海关针对稀土开采的化学品只能出口草酸和碳酸铵，不允许出口硫酸铵到缅甸，19  年  2  月  14  日，全面停止稀土有关的化工原材料出口到缅甸。硫酸铵和草酸分别是稀土开采过程中的浸出液和沉淀剂，经过硫酸铵浸出的含稀土富集溶液在加入草酸之后形成碳酸稀土，是提供非稀土分离厂的初级产品，禁止出口硫酸铵和草酸等化学品间接造成缅甸矿停产，进口碳酸稀土数量大幅下降。据海关数据，18  年  1-10  月，从缅甸进口混合碳酸稀土月均量维持在  2500  吨左右（折氧化镝约  26  吨，约占  18  年国内氧化镝月均产量的  30%），进入  18  年11  月以来的月均进口量大幅下跌到  1000  吨左右，并且随着  19  年  2  月开始海关禁止所有稀土开采化学品出口到缅甸，国内从缅甸进口的混合碳酸稀土数量有望继续下跌，明显加剧中重稀土的供给紧张局面。
        行业整顿与环保持续趋严，供给端趋紧可持续
        根据工信部《关于持续加强稀土行业秩序整顿的通知》，禁止资源综合利用企业加工稀土矿（包括进口稀土矿）、富集物及稀土化合物等，在要求地方定期开展自查基础上，首次建立多部门联合督查机制，每年开展  1  次专项督查，对违法违规行为进行问责，行业整顿有望持续趋严。同时，离子型稀土矿的开采由于采用强酸浸出工艺，对环境污染影响较大，在环保日趋严格的形势下，供给端趋紧或可持续。
        供给收缩叠加下游开工补库，中重稀土价格有望继续上行
        19  年  1  月至今氧化镝价格从  1220  元/千克涨至  1300  元/千克，随着下游磁材企业进入开工旺季，稀土有望迎来补库存需求；同时，缅甸矿进口量或持续下降，中重稀土价格有望继续上行。建议关注：盛和资源、五矿稀土、广晟有色、厦门钨业、北方稀土。
        风险提示
        目前库存率仍处于较高水平，同时社会库存无法纳入统计，社会库存的抛售可能对价格产生压制；停工的南方离子型稀土矿山复产；价格暴涨容易对下游需求产生冲击。