行业近5  年来首次出现业绩负增长，一是在去杠杆的环境下，行业的项目推进减缓、融资成本上升明显，其次是流动性趋紧带来资产减值损失骤增。随着国家一些列信用宽松以及支持民营企业融资改善的政策逐步落地见效，我们看到社融增量大超预期，银行项目贷款利率略有下降，企业发行可转债等融资方式在加速推进，我们认为2019  年整理投融资环境会环比改善，同时在2018  年做了大幅资产减值拨备后2019  年企业能轻装上阵，或进入新一轮的扩张周期，基本面改善的确定性较大。
        长江保护修复攻坚战推进视频会，提出八大重点领域
        2  月27  日，生态环境部、发改委联合召开长江保护修复攻坚战推进视频会，这是继两部委印发《长江保护修复攻坚战行动计划》后的具体落地执行。会上，部长提出八大重点领域，其中首次提出开展省级及以上工业园区污水处理设施整治，要求2020  年底前实现所有工业园区污水收集官网全覆盖，污水集中处理设施稳定达标运行。工业源污水偷排漏排是造成流域河道污染的主要原因之一，长江生态治理要求“厂网河湖岸一体化”，加快园区管网铺设，同时严格整治入河排污口，让工业污水从源头收集到终端处置形成闭环，工业园区污水处置需求有望得以激发，利好EPC工程及投资运营企业。
        两会在即，生态环保有望在热点催化下得以估值修复
        3  月3  日将开启2019  年两会时间，生态环保作为民生工程必将成为讨论的热点话题之一，从过往几年行情来看，两会期间环保板块都有正涨幅，2015-2018  年两会期间板块涨幅分别为5.46%、5.52%、2.93%、2.12%，均跑赢同期的沪深300  指数。
        投资建议：我们认为环保行业的内外部环境改善，建议积极配置，围绕两条主线：一是需求回暖且集中度提升的大固废及监测龙头：金圆股份、东江环保、瀚蓝环境、联美控股、聚光科技；二是受益融资改善的超跌反弹碧水源、博世科、国祯环保。