2019  年1  月，特斯拉上海工厂动工，将主要生产标准续航版Model  3  和跨界车Model  Y。上海工厂计划在2019  年年底前开始生产Model  3，2020  年实现量产。目前特斯拉以进口方式销售Model  3  中高配车型，售价为40.7-51.6  万元。标准续航版Model  3  售价3.5  万美元，以当前汇率计算，美国售价仅23  万元人民币，国产后价格或在23-27  万元人民币，售价相比目前在售车型大幅降低。
        冲击自主新能源和传统豪华车，看好Model  3  国内月销过万。1）目前国内新能源车型补贴后售价多位于20  万元甚至15  万元以内，20  万元以上车型销量占比不到30%（即便补贴会逐步退出，但随着成本下降，预计补贴后售价会基本保持不变或仅小幅上涨）。考虑到售价存在一定错位，预计Model  3  对多数自主品牌新能源车型销量冲击有限，但是将影响自主品牌向20  万元以上区间突破。2）参考美国市场经验，预计Model  3  对于同价位豪华品牌汽油车销量会产生一定冲击。综合来看，我们认为标准续航版Model  3  国产后热销可期，稳态月销将达到1  万辆以上。
        有望复制苹果的成功，特斯拉正颠覆传统汽车。回顾手机发展历史，苹果改变了消费者对于手机的认知。特斯拉抓住了行业电动化、智能化、互联化这三大趋势，推出的智能电动汽车Model  3  引发了消费热潮，正改变消费者对于汽车的认知：汽车不仅仅是代步工具，而且是一个移动智能终端。
        从  Autopilot  看行业智能网联渗透加速。特斯拉Autopilot  是一套自动驾驶辅助系统，装配价格为3000  美元，占Model  3  标准版车价近10%，有助于提升车型盈利。特斯拉以OTA  升级的方式实现Autopilot  的软件更新是汽车行业全新商业模式。参照特斯拉Autopilot，行业智能网联渗透正加速。
        国产助力特斯拉快速放量，孕育产业链投资机会。Model  3  国产后售价将低于30  万元人民币，凭借较强性能+平民定价，在华销量空间巨大，将拉动特斯拉供应商业绩。结合公司业绩和估值水平，建议关注拓普集团、旭升股份、三花智控（电新&家电覆盖）、岱美股份、华域汽车。此外，行业智能网联渗透加速背景下，建议重点关注受益公司德赛西威和保隆科技。
        风险提示：
        1.  新能源汽车销量低于预期；
        2.  行业竞争加剧超出预期。