中美贸易谈判持续推进、MSCI  扩容A  股纳入因子略超预期、“两会”政策预期发酵，市场风险偏好持续提升。受益于股市流动性改善和风险偏好提升，市场整体表现较好。
        从细分的风格指数来看，本周表现相对较好的是低价股指数（上升9.56%），金融风格指数（上升7.96%），低市净率指数（上升7.79%），亏损股指数（上升7.72%），低市盈率指数（上升6.99%），小盘指数（上升6.50%）。本周表现相对较差的是中价股指数（上升5.44%），成长风格指数（上升5.46%），微利股指数（上升5.74%），中市盈率指数（上升6.07%），中盘指数（上升6.32%），中市净率指数（上升6.34%）。
        主要板块估值变化
        延续年初以来估值修复趋势，本周创业板估值上升较大。在商誉减值等业绩预告利空出尽后，2019  年年初至今随着市场风险偏好持续提升，创业板估值持续修复，创业板市盈率从28.9  倍提升至39.5  倍。同时兴业证券策略团队推出的“大创新50”指数表现非常优异，从1  月1  日至2  月25  日，区间累计涨幅达36.85%，好于上证指数（18.74%）、创业板指（22.86%）、沪深300（23.88%）、中证500（21.02%），超额收益十分明显。为了进一步扩大“大创新组合”的代表性，更充分的挖掘行业细分龙头及未来有望脱颖而出的潜在龙头，我们在“大创新50”的基础上，构建了“大创新100”这一同样值得长期关注的精选组合，请关注研报《“大创新100”标的组合（兴业证券策略王德伦团队20190226）》。
        从市盈率角度，本周估值上升较大的是创业板（上升20.44%，PE：39.46  倍，历史左侧分位水平为22.47%）。本周估值上升较小的是深证主板A  股（6.62%，PE：15.18  倍，历史左侧分位水平为4.97%）。从市净率角度，本周估值上升较大的板块是创业板（上升8.34%，PB：3.50  倍，历史左侧分位水平为25.84%）。本周估值上升较小的板块是中小企业板（上升5.36%，PB：2.62  倍，历史左侧分位水平为9.79%）。
        一级行业估值变化
        本周业绩快报中业绩明显下修导致传媒板块估值出现较大上升。传媒板块指数上涨7.23%，但是估值出现更大幅度上升（PE  上升17.95%，PB  上升13.53%），这是由于业绩快报陆续发布，主营业务业绩下滑、商誉减值、补税和应收账款减值等因素导致业绩下修，推升估值上升幅度。
        从市盈率角度，本周估值表现较好的行业是传媒（上升17.95%，PE：24.92  倍，历史左侧分位水平为5.29%），基础化工（上升13.68%，PE：18.52  倍，历史左侧分位水平为12.97%）。本周估值表现较差的行业是商贸零售（下降2.15%，PE：15.11  倍，历史左侧分位水平为2.37%）。
        从市净率角度，本周估值表现较好的行业是传媒（上升13.53%，PB：2.35  倍，历史左侧分位水平为13.24%），非银行金融（上升11.14%，PB：2.08  倍，历史左侧分位水平为35.56%）。本周估值表现较差的行业是农林牧渔（上升1.72%，PB：3.14  倍，历史左侧分位水平为39.74%）。
        风险提示：本报告为行业数据整理分析类报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。