复宏汉霖的利妥昔单抗是国内首款biosimilar药物，标志国产药物在较难研发的biosimilar  领域拔下一城，主要获批适应症为非霍奇金淋巴瘤。乐普NeoVas  达到国际领先水平，我们估计第一代可吸收支架将会替代15%-20%左右的现有支架，在此基础上，可降解支架2021  年左右为乐普贡献近6  亿元净利润。
        收益基本面未变，看好创新药及CRO  行业长期发展。在后“4+7”时代，针对市场对于创新药资金来源及CRO  行业的疑虑，我们认为：1）创新药行业是否受到影响与创新药收益率有关，与仿制药企利润不直接相关；2）从药品价格、生命周期看，国产创新药收益率仍可观；3）药品创新方向是未满足的临床需求，不是追求全球新；4）纵观美国、日本、印度、欧洲等制药业发展史，创新药产业的兴起与历史环境、科技发展及政策鼓励密切相关。特殊的市场环境及特定的历史政策帮助了美国、日本创新药产业崛起，中国无法复制日本、美国模式，但也迎来了自身的历史机遇。
        政策渐稳，推荐政策相对免疫及业绩增长强的标的。政策明确试点先行，关注联动情况，正值年报季，我们建议短期内关注政策相对免疫及强业绩确定性公司：1）非药类龙头公司，包括连锁医疗服务、药店（爱尔眼科、通策医疗、益丰药房、老百姓），消费类属性较强标的（鱼跃医疗）；2）短期降价压力较小、具备品种持续兑现能力的创新药企和CRO/CMO  板块（恒瑞医药、泰格医药、药明康德）；3）趋势向好的细分行业公司（我武生物）、业绩增长强劲标的（恩华药业）等。
        行情趋好，海通医药2  月组合平均上涨18.4%。2019  年2  月月度组合：泰格医药、益丰药房、恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科、美年健康、鱼跃医疗、我武生物（排名不分先后）。医药板块上涨强劲，海通医药2  月组合平均上涨18.4%，同期全指医药上涨20.9%，跑输医药指数2.5  个百分点。其中收益靠前的有泰格医药（+29.3%）、益丰药房（+26.9%）、恒瑞医药（+21.8%）等。
        海通医药19  年3  月组合：恒瑞医药、泰格医药、通策医疗、药明康德、爱尔眼科、益丰药房、我武生物、鱼跃医疗、恩华药业、老百姓（排名不分先后）。
        风险提示：政策推进不达预期，医保控费加剧风险，估值波动的风险。