传统核心业务稳步发展，多元化业务进展顺利
        公司在传统业务手机电池方面，保持了稳步发展：一方面，核心客户份额持续提升，另一方面，未来5G、可折叠等高功耗需求将对电池容量提升有持续的需求，我们看好未来智能手机电池ASP  持续提升；在智能硬件方面，公司业务全面开展，未来将继续拓展与生态链公司的合作；在动力电池方面，2GWH  电芯生产线已于2018  年6  月开始投产，目前，公司导入国内外一线高端客户进展顺利，未来随着产能利用率提升和良率改善，动力电池业务年内有望实现正收益。
        盈利预测与评级
        公司业务布局合理，增长动能持续：公司3C  锂电业务与动力电池业务有望相继助力公司成长。我们预计公司18-20  年EPS  为0.45/0.56/0.71元，按照当前股价计算对应PE  25.2/20.2/15.9  倍，从公司未来2  年的业务发展来看，有望延续17-18  年的稳定成长，公司过去2  年估值中枢位于27.8倍PE，结合未来2  年复合增速，我们以25  倍PE  对应2019  年EPS  认为合理价值为14  元/股。我们看好公司未来发展，给予公司“买入”评级。
        风险提示
        原材料价格上涨的风险；动力及储能电池发展不及预期的风险。