制造业PMI环比下降0.3  个百分点，仍处于荣枯线以下，呈现出收缩型回落状态。非制造业PMI  仍处荣枯线以上，但环比下行。制造业及非制造业PMI回落使得综合PMI  产出指数下行。季节性走势来看，制造业PMI  严重低于历史同期，且低于14-18  年平均走势，制造业走势不容乐观；非制造业PMI  走势也弱于2018  年同期。
        生产及库存指数拖累PMI  指数。分结构来看，新订单指数对PMI  形成正向拉动作用外，其余分项均对PMI  形成负向拉动，特别是生产及原材料库存对PMI  负向拉动很大。从生产角度来看，1  月份六大发电集团当月日均耗煤量为70.26  万吨，同比-6.98%，同比依旧为负，且绝对值呈扩大趋势。而2  月份高炉开工率65.72%，已改变下行趋势，但开工率整体仍处于低位状态。
        生产经营预期好转叠加库存不断去化，关注后期微观数据判断制造周期是否弱复苏。新订单指数上行，而生产及库存指数下行，企业进入被动去库存周期。另一方面，PMI  生产经营活动预期指数为56.2%（前值52.5%），大幅超出前值，扭转了三连降趋势，预计后期随着库存的不断去化及微观数据的不断改善，制造周期有望弱复苏。
        大型企业PMI  持续好转，但与中小型企业景气度分化持续。分企业类型来看，大型企业PMI51.5%（前值51.3%），大型企业景气度继续上升。而中型企业及小型企业PMI  仍处于荣枯线之下且数值依旧下行。大型企业PMI  的上升使得企业景气度上升。