2018  年净利率19.20%，加权ROE  达到15.29%，创近5  年以来历史新高，盈利能力稳步提升。业绩与盈利的增长主要是受益于环保力度加大，环境监测市场放量，公司订单持续增长，网格化监测业务带动设备销售与利润率提升。
        环保政策加大催生监测市场放量，订单持续增长
        2018  年环境保护税开始实施，同时环保督察回头看，空气质量排名考核从京津冀向全国范围扩大，监测设备需求保持高景气度。2018  年公司订单总量约24  亿，同比增长33%左右，保持快速增长态势。
        网格化监测推广顺利，示范项目打开市场
        公司的网格化监测业务目前已拓展至百余个城市，精准治霾解决地方政府痛点，市场份额行业领先。网格化监测项目将带来设备销售收入、设备运维和技术咨询服务收入，有望成为公司现金牛业务。网格化监测业务采用以点带面方式，通过单个城市示范项目打开全省项目，2017  年阜阳项目示范效应逐步体现，2018  年江西、江苏等省份试点项目开始启动，市场有望打开。
        盈利预测与投资建议
        两会临近，从全国各地召开的地方两会来看，蓝天保卫战仍会是两会重点议题之一，大气治理力度将会持续，雄安新区有望在2019  年快速落地，有望为公司带来主题性估值修复行情。我们预计公司2018-2019  年实现净利润2.64  亿、3.44  亿元，对应目前估值21  倍、16  倍，公司目前正处于回购阶段，低估值高成长，给予“强烈推荐”评级。
        风险提示：订单拓展不及预期，项目运维风险，市场系统性风险