基站射频主要包括天线、滤波器和PA，我们认为在基站天线、滤波器领域目前国内产业链已具备全球性竞争优势。
        2、5G时代，我们认为全球5G基站滤波器行业市场峰值有望达到120亿元/年。基站滤波器从4G到5G发生了形态和材料上的重要变化，陶瓷滤波器的引入将有望提高竞争壁垒，优化竞争格局。
        3、投资建议：考虑到通信行业的周期性，我们推荐主业专注的小市值龙头企业。建议关注基站天线龙头+滤波器行业布局的通宇通讯；其次关注天线+滤波器核心供应商世嘉科技（波发特）、以及传统滤波器行业龙头、布局陶瓷介质滤波器的*ST凡谷。
        风险提示：滤波器价格竞争超预期；5G基站建设进度低于预期。