在联邦快递，新上任的首席运营官理应成为首席执行官，并会是卓有效率的。我们预期今年公司利润率将有所改善，因为整合带来的影响似乎已经消逝。在2017  年6  月TNT  基础设施的安全受到网络攻击后，公司赢回在欧洲失去的包裹业务的能力将是其成功的初期迹象。
        其他摘要
        美国电信  —  5G  起动，美国运营商支出以Sprint  和AT&T  为首
        今年推出的更广泛的5G  服务将使美国前四大电信运营商的总资本支出增加6.4%，其中增幅最大的是Sprint，该公司将面临自由现金流的挑战。美国电话电报  (AT&T)  和威讯的股息不会受到预期支出增长的影响。据我们的情景分析，今年美国运营商的资本支出总额将上涨约6.4%，会令2019  年资本密集度仅小幅上升至12.7%，高于2018  年的12.1%和2017  年的11.9%。我们相信，这此支出水平上，威讯、AT&T  和TMobile可以维持自由现金流增长甚至能加速增长。但产生正的自由现金流对Sprint  而言可能非常不易，因其资本支出增长可能高达12.4%，是前四大运营商中增幅最大的。这四家主要运营商  (威讯、AT&T、T-Mobile和Sprint)  都在前两年发布了2019  年资本支出指引，反映启动5G  所需的额外投资以及5G  覆盖范围的持续扩展。
        通用电气  (GE  US;  10.82  美元;  目标价:  16.00  美元)
        以  210  亿美元出售BioPharma  单位，迈出积极的一步
        通用电气以210  亿美元将其BioPharma  部门出售给Danaher，迈出重大和积极的一步，为减少债务提供了可观的现金。公司股价为2019  年预期EBITDA  的17  倍，低于18-19  倍的同行平均估值。通用电气将保留其核心成像设备和相关的造影剂单位，这些单位提供医疗保健营业收入的三分之二。通用电气的复苏带来了巨大的挑战，但我们预计新任首席执行官Larry  Culp  将采取决定性举措，行动将更迅速。公司近期重点包括通过资产出售筹集现金、稳定Power、以及管理通用信贷的流动性问题。权力下放是Culp  在Danaher  取得成功不可或缺的一部分，是优先事项，其中包括隔离陷入困境的天然气部门以便艰难地扭亏为盈。Culp  应该会部分采用Danaher  久经考验的操作系统。