展望2019年，宏观层面仍然存在不确定性，企业经营层面存在压力，建议选择业绩确定性高、外延动力强的公司。本周新增推荐广州酒家，作为中华老字号的食品制造和餐饮服务集团，公司品牌和产品竞争力强，2017  年上市后迎来新一轮扩张，近期产能投放和线上线下渠道拓展，将为公司注入增长活力，未来表现值得期待！同时继续推荐行业抗周期且存在外延扩张动力的龙头公司：宋城演艺、中国国旅。
        大盘持续上扬，券商股领涨两市，餐饮旅游板块继续反弹。本周餐饮旅游板块指数上涨4.32%，表现弱于沪深300指数（上涨5.43%），涨幅居于行业中游。个股方面，腾邦涨幅第一，长白山、西安旅游等小盘股反弹力度较大。
        产能投放渠道扩张，老字号迎来新增长。广州酒家作为中华老字号的食品制造和餐饮服务集团，公司品牌和产品竞争力强，具备优质的盈利能力和增长潜能。2017  年上市后迎来新一轮扩张，我们看好公司长期发展：1）月饼和速冻行业稳步增长，竞争分散，龙头具备成长空间；2）作为粤菜老字号，公司拥有强大的品牌影响力和产品竞争力；3）上市后通过收购和新建基地扩充产能，2019  年逐步释放；4）线下渠道拓展广东其他城市，电商渠道辐射全国，异地空间广阔；5）推出股权激励，绑定员工利益。我们预计  18-20  年归母净利润  4.4/5.3/6.4  亿元，按可比公司给予19  年  30  倍  PE，并按自由现金流折现估值，对应目标估值  159~184  亿元，目标空间  31%~52%，给予“强烈推荐-A”评级。
        腾邦扣非业绩增速放缓，资源渠道保持扩张。2018年公司预计实现收入52.27亿元/增长48.08%；归母净利润3.46亿元/增长21.93%，接近此前预告业绩增速区间的中值，预计非经常性损益对公司净利润的影响为1.31亿元，扣非后业绩约为2.15亿元，同比增长约3.4%。其中，2018Q4预计实现收入7.49亿元/增长1.9%；归母净利润5204万元/下降25.3%，Q4业绩表现疲弱，预计与下半年消费下行压力、东南亚市场环境波动等有关。
        洲际2018年营收利润平稳增长，大中华区表现突出。洲际2018年报告分部实现收入19.33亿美元/增长12%，经营利润8.16亿美元/增长8%；其中大中华区分部实现收入1.43亿美元/增长22%，经营利润0.69亿美元/同比增长33%，主要是新开酒店、RevPAR增长以及在大中华区设立的运营平台带来的规模效应。公司全球共经营5603家酒店，较2017年增长255家，签约待开业酒店1859家。其中大中华区经营酒店391家，较2017年净增加63家，待开业341家。2018年大中华区成熟酒店（257家）入住率/ADR/RevPAR分别增长2.1%pct/3.5%/6.9%（Q1/Q2/Q3/Q4RevPAR分别增长11.0%/9.3%/4.8%/3.4%），由于强劲增长始于2017Q3，因此Q4增速放缓。
        风险因素：宏观经济增速下滑；旅游行业系统性风险。