整体来看，短期市场的强势爆发源于多重利好因素的共振：一是1月新增信贷和社融规模双双创下历史新高，表明央行“宽信用”政策正取得成效。虽然实际效果仍有待进一步观察，但至少可以对市场情绪产生正面影响。二是中美经贸谈判正在逐步推进，本周双方还将进行进一步磋商。此前特朗普表示欲将90天谈判期限延后，释放积极信号。目前来看，中美双方达成阶段协议的可能性很大，市场对此抱有乐观预期。三是科创板渐行渐近，类似于2018年同期推出的CDR，科创板的正式落地将利好细分领域的头部成长标的。
        不过，需要注意的是，当前的反弹行情更多是多因素改善驱动的风险偏好回升，而并非基本面改善。在宏观经济仍在探底的背景下，指数此轮的反弹空间难免会受到抑制。尤其是自1月初以来，沪指最高涨幅已超过11%，未来大幅逼空上涨的动能正在减弱。考虑到市场目前仍处于低位，并且稳增长政策对于指数的牵引仍然存在，所以短期指数的反弹修复大概率仍能延续。但宏观下行仍会制约反弹空间，所以后续市场的修复更可能是结构性机会为主。
        总之，随着市场反弹幅度的持续扩大，接下来两市的上行节奏可能会逐步放缓。在宏观下行趋势未见拐点而政策面利好又持续释放的背景下，指数接下来的修复或以结构性为主。策略上，可以适度关注消费电子（柔性屏、指纹识别）、新基建（5G、工业互联网、智能制造）、新能源等方向。