评论
        春节购车效应、厂商去库存、新能源汽车、豪华车造成零售销量同比降幅收窄，2  月销售压力较大：
        2018  年国内汽车市场需求不振，下半年持续下滑，12  月乘用车零售销量同比降幅达到19%。进入新年，2  月初春节促销叠加厂商去库存助推消费者集中在1  月提前完成购车，另外新能源乘用车零售销量增长近2  倍，豪华车零售销量20  万辆，同比增长9.4%，有力拉动零售市场，销量同比降幅收窄至4%。但春节期间受到居民返乡、出游等因素影响，汽车销售基本休眠，今年2  月初春节对2  月销售压力较大，尽管发改委等部门发文提出鼓励汽车消费，部分车企发放购车补贴或优惠吸引购车，但购车需求能否得到激发支撑销售仍需要时间检验。
        整车厂2019  年目标趋于理性，调整产能主动缓解渠道库存压力，有利于向国六车型平稳过渡：
        在经历2018  年车市寒冬后，整车厂调整自身产品线和战略目标以适应更为激烈的市场竞争，外加春节假期来临，使得整车产量、批发销量均同比大幅下降。新年以来，车企陆续发布2019  年销量目标，多数企业维持或下调。如一汽大众、吉利、广汽乘用车等主要车企主动下调目标。2019  年1  月车企主动调整产量，生产196.5  万辆，同比下降14.6%，造成厂家库存下降5.4  万辆，渠道库存下降19.0  万辆，经销商预警指数回落至58.9%，环比下降7.2%，再叠加终端促销双重作用下，终端渠道压力得到缓解。而此番车企主动去库存消化国五车型也有利于后续国六产品的导入，完成产品迭代的平稳过渡。
        新能源汽车补贴新政仍未落地，抢装热潮持续；比亚迪独占鳌头，市占率达到31%：
        1  月新能源乘用车销量同比增长近2  倍，除了春节提前购车因素外，  2019  年预期补贴大幅退坡也加速抢装抢购。在新版补贴政策落地之前，新能源汽车抢装状况仍将持续，但存在透支后续需求风险。比亚迪单月销量遥遥领先，上汽大众插混车型持续热销。比亚迪单月销量达到2.8  万辆，同比增长近3倍，市占率近三成，已大幅拉开与其他车企的差距。上汽大众插混帕萨特、途观L  表现稳定，上市以来合计月销量保持在1600-2000  辆，获得市场的初步认可。
        投资建议
        零售销售有好转但汽车市场压力犹存，竞争加剧。关注整车龙头，自主品牌新能源汽车表现优秀的上汽集团；继续主动去库存、新产品周期在即、低PB  的长安汽车；关注新能源汽车龙头：比亚迪。
        风险提示
        宏观经济增速下滑，不利于汽车消费；补贴退坡超预期，不利于新能源汽车市场；新产品不被认可风险。