原油（WTI  原油+6.6%/布油+7.13%）、黑色金属（铁矿石+5.19%/螺纹钢+0.79%）、贵金属（COMEX  黄金+0.4%/COMEX  白银-0.4%）。
        原油：库存如预期下降，减产力度进一步加大支撑价格。上周布伦特原油价格与WTI  原油价格分别上涨7.1%及6.6%。我们的判断：OPEC减产力度超出预期，同时2  月OPEC  月报仅下调5  万桶/天2019  年的需求预期增长至124  万桶/天，同时OPEC  秘书长表示将敦促成员国及其盟国履行减产，保持油市平衡，我们认为OPEC+预计将继续增加减产力度，同时美国制裁委内瑞拉，沙特海上钻井平台的事故及利比亚油田被武装分子占领等因素也导致短期重油缺少支撑油价。
        黑色系：淡水河谷矿难事件继续搅动黑色系，大幅上涨后回落。上周铁矿石日照港PB  粉（铁含量61.5%）涨5.19%，主力期货涨幅0.40%；上海螺纹钢现货涨幅0.79%，主力期货跌幅4.13%。我们的判断：1）铁矿石：淡水河谷矿坝事故之后，铁矿石价格持续上涨，但是由于钢厂库存充足，对过快上涨的铁矿石并不接受，铁矿石价格在冲高后回落。2）钢材：铁矿石价格随后的调整和春节期间钢材库存累积较高，市场对库存压力的担心较大，期货价格在回吐前期涨幅后继续下跌。今年库存低于去年，产业链情绪较弱，风险低于去年，钢价短期大幅下跌可能性较小，预计钢价在新开工情况明细前维持震荡。
        贵金属：美国零售数据大幅下滑，各国央行增持黄金。上周，COMEX黄金上涨0.4%，  COMEX  白银下跌0.4%，外盘金银比仍旧维持83.7的高位。我们的判断：美国2018  年12  月零售销售环比降1.2%，为近9  年来最大跌幅，预期增0.1%。中国1  月外汇储备数据公布，黄金储备连续两个月增加至5994  万盎司，全球新兴经济体黄金增持倾向明显。我们认为美国消费数据弱化，各国央行对黄金资产的重视也印证了市场对美国经济的担忧，2019  年联储加息或因经济见顶回落而实质性终结，利好金价。而随着19  年美国经济或将实质性见顶，美元定价的资产将会继续出现比较大的波动，黄金作为美元信用的对冲工具，将会走出一段中期行情。
        其他：1）水泥：区域与边际逻辑将升华增强；2）化工：节后补库存+原油价格上涨，化工品交投回暖；3）造纸：市场以观望状态为主
        风险提示：经济增速不及预期；大宗商品周期行业大幅波动