目前锌市场的空向预期在不断放大，SMM二月锌精矿加工费再涨500元/吨至5900-6200元/吨，国产矿加工费上涨预期延续，基本意味着无论锌价高低冶炼厂很难亏本，不利于传统二八分成机制下冶炼厂对锌价的维护。国内对锌价挺价的主要原因在于库存不足而外盘呈现了一定程度的连阳，库存不足有望被陆续到港的进口货源所弥补，叠加春节期间的补库，后续的支撑力度有限，目前主要是外盘的起伏不太确定。后续展望来看，宏观为多头释放利多，微观市场支撑上涨的力量有限，预期差错配下容易出现较大的波动行情，多头考虑短线获利了结，春节期间建议轻仓过节。
        铅，震荡。对于铅目前的态度是，长线下供需双弱格局很难改变。前期铅价上涨的逻辑是伦铅库存大幅走弱，但依据我们对外矿等的估算来看，此轮更多是厂商有意去铅产能所致，是主动去库存而非需求过剩带来的被动去库存。国内同样如此，目前燃料电池、锂电池等订单较多，而势必挤占铅蓄电池的消费，加上铅污染等问题阻碍环保发展，国内的需求至少趋弱，只不过由于成本和技术原因无法像欧盟可能的一刀切。RoHS临近，对于铅蓄电池将有最终结果，维持长线空铅的预期，但短线宏观面的变动呈现利多，建议择高点沽空入场。