截止到  2018Q4，陆股通和  QFII  总持股市值约  8063  亿元，同期公募基金持股市值约14706  亿元。随着外管局新一轮  QFII  额度扩大，世界知名指数不断增加  A  股权重，预计外资在  A  股市场投资地位将进一步提升。
        外资持股计算机行业绝对额不断提升，但仍处于明显低配，与公募机构的持续高配形成鲜明对比，既是风险也是机遇。陆股通对计算机行业的持股市值由2017Q1的  21  亿元提升至2019  年1  月的  87  亿元，提升了近四倍，已经达到计算机板块流通市值的  0.77%。但截止  2019  年  1  月，陆股通持有计算机板块的股票市值占陆股通持股总市值比例仅为  1.16%，相比计算机行业流通市值占总体  A  股流通市值的  3.06%，距离行业标准配比仍相差  1.90  个百分点，属于低配状态。QFII  持股同样低配  1.54  个百分点。
        公募基金持续超配计算机板块。2018Q4  计算机配置占公募基金持仓的  4.41%，超配  1.42  个百分点。自  2010  年以来，公募基金始终偏爱成长性行业方向，持续超配计算机行业，尤其在2015Q2  达到顶峰，超配比重达到  7.10%，仅在  2017  年出现过一整年的低配。
        目前外资投资对计算机行业投资影响仍未突破临界点。截止到2018Q4，陆股通和  QFII  在计算机板块的总持股市值约  94  亿元，占公募基金持股市值的比重提升至  14.50%。全市场来看，外资持仓已经达到公募机构持仓的  55%，而在计算机行业，外资持仓仅占公募机构持仓的  15%。我们认为在一部分行业已经发生的，因外资持续提高配置带来的行业投资风格与估值体系的变化，在计算机行业尚未突破临界点，外资对计算机行业的风格偏好将带来投资理念的巨大冲击，即是风险，更是机遇。
        数据统计表明，外资加配的细分子行业和上市公司，大部分表现相对优异，且与外资增减配节奏有明显相关性。我们总结外资对计算机行业的选股特征：  
        细分行业：偏爱人工智能、信息安全、云计算领域  
        估值方面：偏爱合理相对偏低的公司  
        中国特色：中国独有或突出成长的信息安全、视频监控、政府信息化等领域公司  
        海外映射：海外表现较好的公司的中国对标    
        核心结论：我们认为外资将逐步成为中国资本市场最重要的机构投资力量，也是近期最主要的源头活水。相比消费等外资热衷行业，外资在计算机行业的投资比重仍属低配，尤其是明显低于公募等传统国内机构投资者的长期超配。在中国整体经济增长开始转型，更加强调发展科技新基建，加速推动人工智能、工业互联网、数字中国建设的大背景下，我们预计计算机行业将处于高成长景气周期，部分龙头公司在  DT  时代其盈利能力和市场地位将进一步上升，外资对计算机行业的持仓最终有望上升至标配，甚至高配。但外资的选股标准未来也将更加重要。    
        重点推荐：科大讯飞、用友网络、恒生电子、广联达等行业龙头公司，以及中科创达、景嘉微、雄帝科技、创业软件等行业新兴公司。  
        风险提示：政策性风险；与经济形势关联度较高的细分行业相关上市公司的业绩压力；大股东质押带来的控制权转移和后续企业管理风险；客户支付能力导致的回款风险。