其他重要指数业绩均呈现了较大幅度的下滑，全部A  股业绩增速为7.1%，中小板指同比增长10.5%，中小板整体、中证500  以及中证1000  业绩增速分别为-15.9%、-24.7%和-47.8%，其中中小板由于年报预告大部分跟随三季报在10  月底进行了披露，因此不确定性较大。
        ——细拆创业板亏损金额前20  只个股的业绩说明可以发现，大部分上市公司均是首次亏损，除了大家较为关心的商誉减值，还有本身经营的亏损，以及大规模的长期股权投资减值准备、存货跌价准备、违规占用资金的坏账准备等，上市公司主动选择在这个时点将公司经营以及投资潜在的所有风险资产全部计提，直接导致了2018Q4  业绩的失速下滑。
        ——从盈利周期的角度来看，除去2018Q1  因低基数带来的反弹，本轮创业板盈利于2016  年1  季报见顶，而主板的业绩2017  年1  季度才见顶（晚于创业板一年），依据业绩2018Q4  业绩预告的估算，创业板或在2018  年年报迎来历史性低点，2019Q1  由于高基数的原因可能仍底部震荡，但从2019Q2  开始创业板或先于主板见底，逐步改善，一个季度比一个季度好。
        行业配置：关注电子、稀有金属以及包装等
        ——大类行业景气改善方向较少，我们更多关注细分行业。当前个股业绩的波动加大，特别是商誉减值以及其他非经常性损益，可能导致个别股票对行业整体业绩带来较大扰动，从而对我们判断行业景气度产生噪音。我们加入改善数量占比的指标来辅助判断。
        ——从申万二级行业分类来看，化学原料、其他电子、玻璃制造、电力、其他采掘、公交、稀有金属、房屋建设、专业工程以及造纸属于景气度全面改善的行业，各市值类别的数量占比均在提升；另外港口、化学制品、航运和包装则主要体现为集中度提升，大中型市值类别的数量占比在提升，而小型市值企业的改善比例在下滑。
        ——新兴产业链中，5G、新能源汽车以及半导体产业链的景气度在持续改善，云计算则下滑较多。
        风险提示：上市公司业绩披露不完全；上市公司业绩修正；宏观经济政策超预期变化。