不考虑股权激励费用影响，公司实现净利润增速为46%-74%，再剔除非经常损益后公司实现净利润为1.2  亿元至1.5  亿元，增速为34%-63%，增速平均值为48%，高于股权激励40%的利润增速目标，符合市场预期。
        持续保持高研发投入，静待海外业务爆发以及银户通落地
        持续高研发投入是公司多年来竞争力不断提升的关键，公司预计2018  年研发费用为1.5  亿元同比增长46%，研发增速远超收入增速，与利润增速基本持平。
        我们认为2019  年公司有两大增长点。首先我们认为海外业务交付能力提升是公司增长点之一：海外业务毛利率高、回款及时，商业模式显著优于国内，目前公司海外业务主要是互联网银行核心系统，竞争力十分强劲，但是由于国内外交付习惯不同使得2018  年海外业务交付速度较慢，2019  年公司将重点培训海外团队，提高交付能力，未来随着海外业务的营收占比不断提升，公司的利润率、现金流将得到显著好转。
        其次，银户通落地是公司未来增长点之二：银户通是腾讯入股后公司与腾讯重点打造的产品，该平台未来将为公司带来商业模式的变革，目前该产品处于测试阶段，预计2019  年3  月份将正式上线，最处展现形式将会是微信小程序，未来随着产品的稳定性得到验证后，将会获得QQ  钱包的流量入口，开启流量变现之路。
        盈利预测
        我们预计公司  2018-2019  年收入为  11.0/14.9  亿元，不考虑股权支付费用净利润为为  1.48  /1.81  亿元。维持买入评级。
        风险提示：海外拓展不及预期、银户通业务不及预期。