裁员计划将在2019年第一季度分阶段实施。海关总署公布的数据显示，中国2018年未锻轧铜及铜材进口同比增长12.9%，至530万吨。从下游消费看，据SMM调研数据显示，12月铜材企业平均开工率为74.22%，环比下降接近1%。同时预计2019年1月份铜材平均开工率将延续12月行情订单持续回落。1月空调排产继续增加至1253万台，空调行业因季节性因素订单增加，传导至铜管企业开工率回升。从原料供应看，最新铜精矿加工费89-93美元，原料供应充裕。Codelco的工会负责人发言称，chuquicamata的环保设备升级进度将推迟，因为本来计划维修的酸厂，现将重新建造一座，预计恢复时间将由2月份推迟至3月份，意味着会有更多的铜精矿流入到市场。现货销售进入淡季，下游需求偏弱。国内加大政策倾斜力度，基建新批项目增多，对远期消费有支撑。长假将至，行情仍以震荡偏多对待，建议轻仓过节，注意假期持仓风险。