防雷产品主要下游需求来自通信、建筑、电力行业，市场需求占比均在20%左右，且三大市场均呈现稳中有升的良好态势；展望通信市场，防雷行业受益于运营商资本开支逐步回暖将迎风而上，我们预计2018  年运营商资本开支合计2911  亿元，2019  年将达到2930  亿元，2020  年5G  规模商用后运营商资本开支将会重新迎来新增长期；展望电力市场，伴随我国每年新能源新增装机容量快速增加，预计未来每年能够带来将近30  亿元的防雷产品需求；展望轨交市场，政策利好下不断带来防雷产品的增量需求，预计2018  年国内铁路和轨道交通防雷产品的市场规模为37.39  亿元。
        国内从事防雷的企业有1800  多家，大多数聚焦单一细分行业，企业规模普遍较小，市场集中度不高，竞争格局比较分散；根据中国通信企业协会通信网络运维专业委员会提供的资料，通信行业市场中光防雷销售收入排名第一，市场占有率约为4%；电力行业市场以武汉南瑞等电网系统内公司为主；轨道交通行业壁垒较高，目前仅有11  家公司持有CRCC  有效认证，除去铁总系统下公司及外资公司，科安达、华炜科技、铁创科技等公司收入规模较大。
        受益标的：中光防雷（300414.SZ）
        风险提示：5G  建设投资进度不及预期；电力市场拓展不及预期。