春节前后，染料指数相比SW  化工指数大概率能够跑出超额收益。在前述四个时间段，染料指数相比SW  化工指数的超额收益分别为-0.5%、2.0%、4.1%和6.6%。
        涨价预期是染料板块春季强势的重要原因。通常染料下游的印染行业在春节后逐步进入需求旺季，尤其是3  月之后产品销售将最为旺盛。一般而言，节前染料生产企业和印染企业库存处于中低位，贸易商节前适当备货；春节后下游通常开始补库，染料企业适当提高挂牌价格，而染料的成交价格中枢也将逐步上移。
        环保从严，旺季将至，染料价格保持强势
        与往年相同的是，今年春节后染料依然有涨价预期。2019  年1  月以来，连云港灌南县发布化工企业关停名单公示，其中涉及灌南欣丰化工、连云港泰盛化工、连云港双蝶染料化工等多家染料及中间体生产企业，环保并未放松，供给依然紧张。根据七彩云电商数据，龙头企业于2019  年1  月再次将分散黑ECT300%报价上调至4.2  万元/吨，根据卓创资讯，目前分散染料市场成交价依然保持3.9  万元/吨的高位，为春节后旺季提价打下了良好的基础。
        染料板块估值位于历史低位，具备配置价值
        与往年不同的是，目前染料板块整体估值处于低位。2018  全年染料龙头企业业绩表现优异，但其股价表现与基本面表现有所背离，估值因素是压制股价的主要原因。目前染料板块以及相关龙头公司的估值均处于历史底部区域，具有较高安全边际。随着市场对于染料涨价持续性的不断认可，染料板块整体估值有望得到修复，具备配置价值。
        风险提示：  1.  贸易摩擦导致终端纺服出口低于预期，影响染料需求；
        2.  环保风险导致相关公司停产。